Resumen de Tres ensayos de economía financiera: regularidades, variabilidad predecible y relaciones a largo plazo
María Victoria Esteban González
EN LA TESIS SE ANALIZA LA PREDECIBILIDAD DE LOS RENDIMIENTOS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN TRES AMBITOS DISTINTOS. EN EL PRIMER CAPITULO SE LLEVA A CABO UN ANALISIS DE CORRELACIONES A NIVEL UNIVARIANTE EN DOS INDICES DE MERCADO, DIEZ CARTERAS CONSTRUIDAS POR CAPITALIZACION BURSATIL Y UN CONJUNTO DE ACTIVOS INDIVIDUALES. EL ESTUDIO MUESTRA LA EXISTENCIA DE CORRELACION POSITIVA EN AMBOS INDICES Y LAS CARTERAS. EN EL SEGUNDO CAPITULO SE LLEVA A CABO UN ANALISIS MULTIVARIANTE DONDE SE INTENTA EXPLOTAR LAS POSIBILIDADES DE PREDECIR RENTABILIDADES APOYANDOSE EN VARIABLES ECONOMICAS QUE RECOGEN RIESGO SISTEMATICO. LA PREDECIBILIDAD SE ATRIBUYE A VARIACIONES TEMPORALES DE LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS DE EQUILIBRIO. SE ANALIZA ASI LA PREDECIBILIDAD DENTRO DE UN MARCO DE EFICIENCIA. EN EL TERCER CAPITULO SE ANALIZA LA CONDUCTA A LARGO PLAZO DEL INDICE DE PRECIOS DEL MERCADO DE CAPITALES ESPAÑOL Y SUS FUNDAMENTALES. USANDO LAS TECNICAS DE COINTEGRACION DE JOHANSEN (1988, 1991) SE DETERMINA LA EXISTENCIA DE UNA RELACION DE EQUILIBRIO A LARGO PLAZO ENTRE EL INDICE Y SUS FUNDAMENTALES.
