Política monetaria no convencional en EE.UU y comportamiento de los mercados emergentes en América Latina

• Gil-León, José Mauricio ^[1] ; Toca-Toca, Julián Santiago ^[2]
  1. [1] Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

     Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

     Colombia

     
  2. [2] Universidad Santo Tomás

     Universidad Santo Tomás

     Santiago, Chile

     
• Localización: Tendencias, ISSN 0124-8693, ISSN-e 2539-0554, Vol. 21, Nº. 1, 2020 (Ejemplar dedicado a: Vol. XXI No. 1 Primer Semestre Enero - Junio 2020), págs. 24-51
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Política monetária não convencional nos EUA e comportamento de mercados emergentes na América Latina
  • Non-conventional monetary policy in the US and behavior of emerging markets in Latin America
• Enlaces
  • Texto completo (pdf)
• Resumen
  • español

    Este artículo pretende determinar la incidencia de la política monetaria no convencional de Estados Unidos implementada desde la crisis económica de 2008sobre cinco mercados emergentes de América Latina. Por lo tanto, se identificó un canal de transmisión de los choques externos, los cuales afectaron en primera medida el rendimiento de los índices bursátiles, y luego se generó el traspaso a las variaciones de las tasas de cambio debido a la expansión de la entrada de flujos capital extranjero a los países en forma de inversión de cartera. También se evidenció, a través de la estimación de modelos de datos panel, la respuestapositiva de los flujos de capital de inversión de cartera a las expansiones de la hoja de balance en cada una de las fases de flexibilidad cuantitativa.

  • English

    This paper intends to determine the incidence of the unconventional monetary policy of the United States implemented since the economic crisis of 2008 onfive emerging markets in Latin America. Therefore, a transmission channel for external shocks was identified, which first affected the return of the stock indices, and then the pass-through to changes in exchange rates was generated due to the expansion in the of foreign capital inflows to countries in form of portfolio investment. The positive response of portfolio investment capital flows to the balance sheet expansions in each of the phases of quantitative easing wasalso evidenced through the estimation of panel data models.

  • português

    Este artigo tem como objetivo determinar o impacto da política monetária não convencional dos Estados Unidos implementada desde a crise econômica de 2008 em cinco mercados emergentes da América Latina. Portanto, foi identificado um canal de transmissão de choques externos, que afetou primeiro o retorno dosíndices de estoque e, em seguida, foi gerado o repasse às mudanças nas taxas de câmbio devido à expansão do fluxo de entrada de capitais estrangeiros para os países na forma de investimento de portfólio. A resposta positiva dos fluxos de capital de investimento do portfólio às expansões do balanço em cada uma das fases da flexibilidade quantitativa também foi evidenciada através da estimativa de modelos de dados em painel.