Say on pay effectiveness, corporate governance mechanisms, and CEO compensation alignment

• Gregorio Sánchez-Marín ^[1] ; Gabriel Lozano-Reina ^[1] ; J. Samuel Baixauli-Soler ^[1] ; María Encarnación Lucas-Pérez ^[1]
  1. [1] Universidad de Murcia

     Universidad de Murcia

     Murcia, España

     
• Localización: Business Research Quarterly, ISSN 2340-9444, ISSN-e 2340-9436, Vol. 20, Nº. 4, 2017, págs. 226-239
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Diga sobre la eficacia salarial, los mecanismos de gobierno corporativo y la alineación de compensación de los directores ejecutivos
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• Resumen
  • español

    Say on pay (SOP) es un mecanismo de gobierno relativamente nuevo que permite a los accionistas pronunciarse sobre la idoneidad de la compensación de los ejecutivos. La literatura ha examinado principalmente los efectos de los SOP en contextos anglosajones de gobierno corporativo, reportando resultados mixtos y destacando la necesidad de profundizar nuestra comprensión de su impacto real, así como sus interacciones con otros mecanismos de gobierno. Respecto a estas brechas, la presente investigación analiza la efectividad de los SOP como mecanismo de alineación de la compensación de los CEO en el contexto de las sociedades cotizadas españolas, un buen modelo representativo de los sistemas de gobierno corporativo de Europa continental. También examina el efecto moderador del control de la junta y la estructura de propiedad. Utilizando datos de panel y metodologías de regresión lineal en un conjunto de empresas de 2013 a 2016,

  • English

    Say on pay (SOP) is a relatively new governance mechanism that allows shareholders to pronounce on the suitability on executives’ compensation. The literature has mainly examined SOP effects on Anglo Saxon contexts of corporate governance, reporting mixed results and highlighting the need to deepen our understanding of its real impact, as well as its interactions with other mechanisms of governance. Concerning these gaps, the present research analyzes the effectiveness of SOP as a mechanism for aligning CEO compensation in the context of Spanish listed companies – a good representative model of continental European systems of corporate governance–. It also examines the moderating effect of board monitoring and ownership structure. Using panel data and linear regression methodologies on a set of companies from 2013 to 2016, the results show that SOP generally increases the alignment of CEO compensation, although its effectiveness is reduced in companies with overcompensated CEOs and in owner-managed companies.