Comparison of optimal portfolios selected by multicriterial model using absolute and relative criteria values
- Autores: Branka Marasovic
- Localización: Investigación Operacional, ISSN-e 0257-4306, Vol. 30, Nº 1, 2009, págs. 20-31
- Idioma: inglés
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Resumen
En este trabajo seleccionamos un portafolio optimal del mercado de capitales Croata usando programación multicriterio. De acuerdo a la teoría moderna la maximización de los retornos a riesgo mínimo debe ser la meta de la inversión de cualquier inversionista exitoso. Sin embargo, por el contrario las esperanzas de la teoría moderna de portafolio, las pruebas llevadas a cabo sobre un número de mercados financieros revela la existencia de otros importantes indicadores en la selección de portafolios. Considerando la importancia de las diferentes variables del retorno y el riesgo, la selección del portafolio optimal se convierte en un problema multicriterial el que debe ser resuelto usando apropiadas técnicas. Para seleccionar un portafolio óptimo, valores absolutos de criterios, como retorno, riesgo, valor del precio de la tasa del ingreso (P/E), tasa del valor del precio de registro (P/B) y tasa del valor del precio de venta (P/S) son incluidos en nuestro modelo multicriterio. Sin embargo el problema puede aparecer como el valor medio de algunos criterios que son significantemente diferentes para distintos sectores y porque los financieros enfatizan que las comparaciones de los mismos criterios para diferentes sectores pueden llevarnos a tomar incorrectas conclusiones. En la segunda parte del trabajo, valores relativos de criterios previamente fijados (en relación con el valor medio del sector) son incluidos en el modelo para seleccionar el portafolio optimal. Además, este trabajo muestra que si los valores relativos de los criterios son incluidos en el modelo multicriterial para seleccionar el portafolio óptimo, el retorno en el subsiguiente periodo es considerablemente mayor que el valor absoluto de los mismos criterios fueran usados.
