The Relationship between Risk and Expected Return in Europe

• Autores: Juan M. Nave Pineda, Angel León Valle, Gonzalo Rubio Irigoyen
• Localización: Documentos de trabajo ( Fundación BBVA ), Nº. 8, 2005
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • En este trabajo empleamos MIDAS (Muestreo Mixto de Datos) para estudiar la relación entre riesgo y rendimiento esperado en varios índices bursátiles europeos. Cuando se utiliza MIDAS mostramos que, para la mayoría de los índices, existe una relación positiva y significativa entre riesgo y rendimiento esperado. Este resultado contrasta llamativamente con los resultados que obtenemos cuando empleamos modelos GARCH de la varianza condicional tanto en su versión simétrica como asimétrica. Asimismo, encontramos que versiones asimétricas dentro del contexto MIDAS mejoran la relación entre riesgo y rendimiento esperado. Finalmente, introducimos el marco MIDAS bi-variante y mostramos cierta evidencia favorable al componente de cobertura en la relación intertemporal entre riesgo y rendimiento.