La modelización de la heterocedasticidad condicional autorregresiva en la valoración de activos financieros con riesgo
- Autores: Dolores Lagoa-Varela
- Directores de la Tesis: Susana Iglesias Antelo (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidade da Coruña ( España ) en 2007
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Félix R. Doldán Tié (presid.), Isabel Suárez Massa (secret.), Teresa Corzo Santamaría (voc.), Juan Piñeiro Chousa (voc.), Macarena Larrauri Estefanía (voc.)
- Materias:
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- Resumen
A partir del éxito alcanzado por los modelos ARCH y sus extensiones en su aplicación a los mercados de capitales, algunos autores proponen el tratamiento de los modelos estáticos con un planteamiento dinámico a partir de la incorporación de la modelización del riesgo variable en el tiempo.
En consonancia con lo anteriormente expuesto, en el presente trabajo se lleva a cabo la estimación de loa variable beta o riesgo sistemático en su versión condicional como posible solución a los problemas econométricos planteados por los contrastes tradicionales en los que se suponía que el valor de beta tomaba un valor constante.
Los datos utilizados para el estudio corresponden a las rentabilidades diarias de una muestra representativa de activos financieros con riesgo que cotizaron en la Bolsa de Madrid durante el período 2002-2004. Aunque se puede apreciar que en practicamente todos los casos los patrones de comportamiento de los errores se describen a partir del modelo GARCH (1,1) los resultados alcanzados no apoyan la validez del CAPM como modelo adecuado para describir el comportamiento de los activos con riesgo del mercado de capitales español.
