Mercado de capitales y desarrollo económico en américa latina: El caso de Ecuador
- Autores: Lorena Carolina Bernabé Argandoña
- Directores de la Tesis: Salvador Cruz Rambaud (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad de Almería ( España ) en 2022
- Idioma: español
- Número de páginas: 267
- Títulos paralelos:
- Capital market and economic development in Latin America: The case of Ecuador
- Tribunal Calificador de la Tesis: Joaquín López Pascual (presid.), Juan Evangelista Trinidad Segovia (secret.), José Luis Miralles Quirós (voc.)
- Programa de doctorado: Programa de Doctorado en Ciencias Económicas, Empresariales y Jurídicas por la Universidad de Almería; la Universidad de Jaén y la Universidad Politécnica de Cartagena
- Materias:
- Enlaces
- Tesis en acceso abierto en: riUAL
- Resumen
- español
La presente Tesis Doctoral tiene como objetivo analizar dos aspectos fundamentales para la economía de un país. El primero está relacionado con el crecimiento económico, variable que ha sido analizada por multitud de economistas, mientras que el segundo aspecto está vinculado con el mercado de capitales, que también ha sido estudiado, de manera particular, por financieros y economistas. Por tanto, el objetivo principal de esta Tesis Doctoral es analizar el grado de relación que pueda existir entre el desarrollo del mercado de capitales y el crecimiento económico en los países de América Latina, de manera particular en Ecuador, como base para el diseño de políticas económicas. Por consiguiente, a lo largo de este trabajo se identifican las diferentes teorías del crecimiento económico y su conexión con el desarrollo de los mercados de capitales en los países de América Latina. Adicionalmente, se profundiza en las principales características del mercado financiero en la región y el rol de las bolsas de valores en el desarrollo de la economía. Por último, se lleva a cabo un análisis multivariante que muestra el impacto del mercado de capitales en el crecimiento económico de Ecuador.
Otro aspecto importante a considerar es el mercado de bonos sostenibles en la región de América Latina y el Caribe y su incidencia en el crecimiento económico de estos países. Para el cumplimiento de este objetivo, presentamos en la primera fase de esta tesis doctoral la sistematización de los referentes teóricos y empíricos a través de un análisis documental que constituye el fundamento de los análisis cuantitativos de esta etapa y de los análisis cualitativos a desarrollar en las fases posteriores. En la segunda fase, basada en los métodos cualitativos y cuantitativos revisados previamente, utilizamos el procedimiento de regresión lineal entre la variable explicada, representada por el Producto Interior Bruto, y la variable explicativa, representada por el monto total negociado en acciones. Mediante este análisis puede obtenerse, para cada país de América Latina sujeto a estudio, la existencia de una relación positiva o negativa entre dichas variables. En la tercera fase y una vez observada la existencia de una relación entre el mercado de capitales y el crecimiento económico, se aplica un análisis de regresión múltiple con la finalidad de detectar cuál es la relación entre el Producto Interior Bruto y las diferentes variables del mercado de capitales cuyos datos se obtienen de la Federación Iberoamericana de la Bolsa de Valores (2009-2019).
Para finalizar, en el último capítulo se revisa la literatura sobre finanzas sostenibles y se muestra su aportación al desarrollo económico de los países de América Latina y el Caribe, analizando la relación entre el Producto Interior Bruto y la emisión de bonos verdes, sostenibles y sociales. Para la evaluación del modelo, utilizamos el método de regresión con datos obtenidos del período 2014-2020. De esta forma, se concluye que los bonos convencionales, el monto de capitalización y el índice bursátil tienen una correspondencia relevante para el crecimiento económico en la región; así mismo, se deduce que el mercado de bonos sostenibles se incrementó durante los últimos tres años. Téngase en cuenta que el crecimiento económico de los países es un efecto de la capacidad de ahorro que puedan acumular las familias y las empresas para su posterior colocación en inversión. Por lo tanto, resulta imperioso el papel del gobierno en la adecuada ejecución de políticas públicas que brinden las garantías necesarias para la inversión nacional y extranjera.
- English
This Doctoral Dissertation aims to analyze two of the main aspects of the economy of a country. The first is related with the economic growth, variable which has been analyzed by a multitude of economists, whilst the second aspect is linked to the capital market, which has also been studied in a particular way by financiers and economists.
Therefore, the main objective of this Doctoral Dissertation is to analyze the degree of relationship between the development of the capital market and the economic growth of countries in Latin America and, particularly, Ecuador as a basis for the design of economic policies. Consequently, throughout this Thesis, the different theories of economic growth and their connection with the development of capital markets in Latin American countries have been identified. Additionally, the main characteristics of the financial market in the region and the role of stock markets in the development of the economy are treated in depth. Finally, a multivariate analysis is carried out showing the impact of the capital market on the economic growth of Ecuador.
Another important aspect to be considered is the sustainable bond market in the Latin American and Caribbean region and its impact on the economic growth of these countries. To achieve this objective, in the first phase of this doctoral thesis, we present a systematization of the theoretical and empirical references through a documentary analysis which constitutes the foundation for the quantitative analysis of this stage and the qualitative analysis to be developed in subsequent phases. In the second phase, based on the previously reviewed qualitative and quantitative methods, we used the linear regression between the explained variable, represented by the Gross Domestic Product (GDP), and the explanatory variable, represented by the total amount traded in shares. Through this analysis, the existence of a positive or negative relationship between these variables can be obtained for each Latin American country under study. In the third phase, once the existence of a relationship between the capital market and the economic growth has been demonstrated, a multiple regression analysis is applied in order to detect the relationship between the Gross Domestic Product and the different variables related to capital markets, whose data have been obtained from the Ibero-American Federation of the Stock Exchange (2009-2019).
Finally, in the last chapter, the literature on sustainable finance has been reviewed and its contribution to the economic development of the countries of Latin America and the Caribbean is shown, by analyzing the relationship between the Gross Domestic Product and the issuance of green, sustainable and social bonds. For the implementation of this model, we have used the regression method with data obtained during the period 2014-2020. In this way, it is concluded that conventional bonds, the capitalization amount and the stock market index have a relevant correspondence with the economic growth of the region; likewise, it follows that the sustainable bond market increased during the last three years. Keep in mind that the economic growth of countries is an effect of the savings capacity that families and companies can accumulate for their subsequent investment.
Therefore, the role of a government is the adequate and imperative promotion of public policies able to provide the necessary guarantees for domestic and foreign investments.
- español
