Análisis de las primas de riesgo en el mercado español de renta fija privada
- Autores: Juan José Tenorio Blázquez
- Directores de la Tesis: José Ramón Aragonés González (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad Complutense de Madrid ( España ) en 2002
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Luis Tomás Díez de Castro (presid.), Concepción Saiz Pérez (secret.), José Luis Vilar Zanón (voc.), Irene Saavedra Robledo (voc.), Eduardo Pérez Gorostegui (voc.)
- Materias:
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- Resumen
Dada la actual magnitud de los mercados de renta fija a nivel mundial, parece interesante abordar el análisis del mercado español de renta fija antes de la introducción del euro. El análisis consta de tres partes: la primera pretende dar una visión del tamaño del mercado desde tres perspectivas: a escala mundial, a nivel europeo y en España analizándose su composición cualitativa: por emisiores, vencimientos, ratings y mercados de negociación.
La siguiente parte se centra en el análisis de la curva de tipos sin riesgo: la estructura temporal de tipo de interés, los determinantes de las formas de las curvas y los procesos que siguen los tipos a corto así como su traslado a los tipos a lo largo. A continuación, se analiza la bondad y la fiabilidad de los diferentes tipos de ajustes a los que se somete la curva de tipos: dado que la información que se obtiene de los mercados adolece de sesgos y distorsiones, es necesario utilizar métodos de ajuste que "limpien" la curva de esas particularidades, por lo que se hace necesario la validación de los diferentes modelos de ajuste y construcción de curvas cupón cero al mercado español.
En la última parte se analizan los activos de renta españoles. Primero, se revisan los distintos modelos de valoración teórica de activos con riesgo y se escoge aquel que se ajuste a los datos. Una vez establecidas categorías por emisores, se analizan el comportamiento temporal de las primas de riesgo con una doble finalidad: encontrar si ha existido tendencia o comportamiento predecible y, por otro, la explicación de la existencia de estas primas de riesgo, es decir, explicar como han evolucionado las primas de riesgo, valorar qué tipo de parámetros establecen estas primas y si se han justificado éstas en función del riesgo asumido.
