Resumen de Análisis financiero del sector inmobiliario y eficiencia en la gestión de los fondos de inversión inmobiliaria
El objetivo de esta Tesis Doctoral se ha basado en un análisis financiero científico del sector inmobiliario, atendiendo al doble componente de la vivienda, tanto como bien de consumo y especialmente como activo de inversión, cuya observación se realizará a través del análisis de los fondos de inversión inmobiliarios, aportando evidencia empírica comparada para cada uno de los universos geográficos analizados.
El presente estudio puede ser justificado en cuanto a su importancia, oportunidad, originalidad y funcionalidad. El sector inmobiliario en general y el precio de la vivienda en particular, es un tema de máxima relevancia para cualquier economía y es vital para su estabilidad macroeconómica. Las fluctuaciones en las valoraciones patrimoniales afectan de forma directa, tanto a la riqueza financiera de los hogares y a su capacidad de endeudamiento, como a las garantías sobre las que descansa el sistema financiero-hipotecario. Sin embargo y a pesar de su gran importancia, apenas existen estudios que analicen de forma científica y financiera este sector.
El objetivo fundamental es estudiar el binomio rentabilidad-riesgo de la vivienda en su componente financiera, analizando los factores determinantes y la evolución en el tiempo del valor de este activo. Con el fin último de obtener un mayor conocimiento sobre la evaluación del riesgo en este sector (housing beta). Teniendo presente que tanto la heterogeneidad del bien y su localización geográfica, inciden de forma directa en su valor. Una investigación empírica sobre el papel que han jugado los precios inmobiliarios, el riesgo sistemático y los mercados financieros sobre los rendimientos de la vivienda.
La investigación se apoyará en el análisis de los fondos de inversión inmobiliarios como aproximación al mercado de la vivienda como activo de inversión, a través del estudio de su performance, lograda por este tipo de instrumentos de inversión colectiva, distinguiendo los estilos en la selección de activos.
