Determinantes de la inversión en la gran empresa española bajo condiciones de restricciones financieras

• Autores: Félix Javier López Iturriaga
• Directores de la Tesis: Valentín Azofra Palenzuela (dir. tes.)
• Lectura: En la Universidad de Valladolid ( España ) en 1995
• Idioma: español
• Tribunal Calificador de la Tesis: Andrés Santiago Suárez Suárez (presid.), Juan José Hernangómez Barahona (secret.), Ana Isabel Fernández Álvarez (voc.), Máximo Borrell Vidal (voc.), Manuel Antonio Espitia Escuer (voc.)
• Materias:
  • Ciencias económicas
    • Organización y dirección de empresas
      • Gestión financiera
• Enlaces
  • Tesis en acceso abierto en: UVADOC
• Resumen

  • LA INCORPORACION A LOS MODELOS EXPLICATIVOS DE LA INVERSION SUPONE UN ENRIQUECIMIENTO DE ELLOS. DE LA MANO DE LAS NUEVAS CONCEPCIONES EN TORNO A LA INCERTIDUMBRE Y AL DESIGUAL REPARTO DE INFORMACION, SE INTRODUCE LA POSIBILIDAD DE COMPORTAMIENTOS OPORTUNISTAS ENTRE LOS AGENTES. LA APLICACION AL AMBITO FINANCIERO DE DICHA SITUACION SE TRADUCE EN LA EXISTENCIA DE RESTRICCIONES FINANCIERAS QUE INCIDIENDO ESPECIALMENTE EN AQUELLAS EMPRESAS MAS INTENSAMENTE SUJETAS A INFORMACION ASIMETRICA, TIENEN SU CONCRECION EN LA AUSENCIA DE PERFECTA SUSTITUCION ENTRE RECURSOS FINANCIEROS INTERNOS Y EXTERNOS, ASI COMO EN EL RACIONAMIENTO DEL CREDITO. LA SUPERPOSICION DE ESTE ESQUEMA CONCEPTUAL A LA DECISION DE INVERSION, YA SEA EN ACTIVO FIJO O YA SEA EN EXISTENCIAS, SUGIERE UNA NOTABLE MODIFICACION DE LAS TEORIAS DE LA INVERSION, ABANDONANDOSE EXPLICACIONES DE CORTE CLASICO, PARA DAR ENTRADA EN SU FORMULACION A LOS FACTORES INDICATIVOS DE LA POSICION FINANCIERA DE LA EMPRESA.

    TALES HIPOTESIS TIENEN SU CONTRASTACION EN LA PARTE EMPIRICA DEL TRABAJO, EN LA QUE, A PARTIR DE CIERTAS DIVISIONES DE UNA MUESTRA DE EMPRESAS ESPAÑOLAS EN FUNCION DE LA INCLINACION DE LAS EMPRESAS A HALLARSE SOMETIDAS A ASIMETRIAS INFORMATIVAS, SE PUSO DE RELIEVE EL DISTINTO COMPORTAMIENTO ECONOMICO-FINANCIERO DE LAS MISMAS. DICHAS DESEMEJANZAS SE ADVIERTEN, PRIMORDIALMENTE, EN UN MAS FRECUENTE RECURSO A LA GENERACION INTERNA DE FONDOS POR PARTE DE LAS EMPRESAS MAS RESTRINGIDAS, JUNTO CON UNA MAYOR PRECARIEDAD DE LOS FONDOS AJENOS OBTENIDOS. ASIMISMO, AMBOS TIPOS DE EMPRESAS EXHIBEN FUNCIONES DE INVERSION NOTORIAMENTE DIFERENTES, OBSERVANDOSE, ADEMAS DEL INCUMPLIMIENTO DE LAS CONDICIONES QUE DEFINEN LA ECUACION DE EULER PARA LA INVERSION FIJA, UNA CONSIDERABLE DEPENDENCIA DE LA INVERSION EN EXISTENCIAS RESPECTO AL CASH FLOW Y/O LA VARIACION DE LAS DISPONIBILIDADES LIQUIDAS.