Resumen de Incorporación de la información en el mercado bursátil español: impacto del anuncio de una opa
El desarrollo teorico de la microestructura en el area de la informacion asimetrica y la mayor disponibilidad de datos en los mercados bursatiles han propiciado toda una serie de trabajos empiricos centrados, por un lado, en los costes de transaccio y en sus componentes, y por otro, en el mecanismo de negociacion y en la incorporacion de la informacion en el precio de los activos. En concreto, los modelos de microestructura que contemplan la existencia de inversores con distinta informacion en los mercados y a traves de la presencia del componente de selección adversa en los costes de transaccion, nos permiten un estudio más de la reacción del mercado ante la llegada de nueva informacion relevante para el valor de los activos.
En este sentido, el objetivo planteado en la Tesis ha sido el de anlizar el proceso por el cual la información se incorpora a los precios en el mercado bursatil español a partir del estudio del comportamiento de determinados aspectos de la negociacion en Bolsa de los activos ante la llegada de nueva informacion. Para ello se ha elegido la publicacion de un suceso que consideramos tiene un importante contenido informativo y un efecto comprobado en el valor de mercado de la empresa: la publicacion de la noticia de una OPA.
De este modo se ha pretendido, ademas, dar un paso más en el estudio y comprension del mercado de control de empresas español en lo que se refiere a sus aspectos bursatiles. Para lograr el objetivo planteado se ha analizado, a traves de datos bursatiles tanto diarios como intradia, el comportamiento de determinados aspectos de las empresas objetivo de una OPA alrededor de la publicacion de la noticia.
Las conclusiones obtenidas con los distintos analisis pueden resumirse basicamente en:
Los datos obtenidos reflejan que, ademas de en la rentabilidad, el anuncio de la OPA tiene un efecto claro en la liquidez y en la actividad negociadora.
El estudio de los componentes de la horquilla de
