Resumen de Essays on sovereign debt markets
Esta tesis analiza las Cláusulas de Acción Colectiva y las Cláusulas de Precedencia cuando : 1) el repago es endógeno y depende de un esfuerzo de lobbying de los acreedores. 2) los litigios son puramente redistributivos. Hay una externalidad positiva del esfuerzo que interactua con la distribución de los activos y las cláusulas contractuales. Los litigios individuales no son deseables socialmente porque reducen el incentivo a hacer esfuerzo. Las Cláusulas de Acción Colectiva bloquean los litigios y maximizan el repago. La introducción de Cláusulas de Precedencia modifica los incentivos al esfuerzo. Este efecto puede ser positivo o negativo.
El segundo capítulo explora la relación entre las crisis de deuda soberana i el crecimiento de las industrias manufactureras. Las industrias con competición importadora intensa rinden relativamente mejor después de un default. Las industrias exportadoras crecen más lentamente alrededor del default. Las industrias caracterizadas por alta intensidad del capital y tangibilidad de los activos sufren menos los efectos de los defaults.
