Essays in structural macroeconometrics
- Autores: Fernando José Pérez Forero
- Directores de la Tesis: Kristoffer Nimark (dir. tes.), Fabio Canova (dir. tes.)
- Lectura: En la Universitat Pompeu Fabra ( España ) en 2013
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Luca Gambetti (presid.), Marek Jarocinski (secret.), Christian Matthes (voc.)
- Materias:
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- Tesis en acceso abierto en: TDX e-Repositori UPF
- Resumen
Esta tesis trata sobre la estimación estructural de modelos macroeconómicos a través de métodos Bayesianos y las consecuencias económicas derivadas de sus resultados. Asimismo, esta tesis se desarrolla en el contexto de modelos de vector auto-regresivos (VAR) estructurales y modelos generales de espacio de estados.
El primer capítulo es un trabajo conjunto con el profesor Fabio Canova. Se proporciona un método para la estimación de modelos VAR estructurales, los cuales pueden ser de tipo no-recursivo y potencialmente sobre-identificados. Asimismo, se considera tanto el caso de coeficientes constantes como variantes en el tiempo. El método provisto permite también considerar tanto restricciones lineales como no lineales, mantiene la estructura de algoritmos estándar y puede utilizarse para estimar modelos estructurales con diferentes restricciones de identificación. Se estudia la transmisión de choques de política monetaria con el enfoque propuesto y los resultados son comparados con los obtenidos con los métodos tradicionales.
En el segundo capítulo se aplica el método desarrollado previamente y centra su atención en la medición de la posición de política monetaria. La posición de la política monetaria es de interés general para los economistas y el sector privado. Sin embargo, esta no es necesariamente observable, puesto que un Banco Central puede utilizar diferentes instrumentos en diferentes puntos en el tiempo. Este capítulo proporciona una medida de esta posición para los últimos cuarenta años utilizando un conjunto de diferentes instrumentos. Los diferentes procedimientos operativos de la Reserva Federal se cuantifican calculando los pesos de estos instrumentos (que cambian en el tiempo) y teniendo en cuenta también las denominadas políticas monetarias no convencionales. La medida describe lo contractiva o expansiva que fue la conducción de la política monetaria a través del tiempo. Asimismo, se tiene en cuenta la incertidumbre relacionada con la estimación de los parámetros. Finalmente, se muestra cómo el mecanismo de transmisión monetaria ha cambiado con el tiempo, centrando la atención en el período después de la última recesión de 2008.
La metodología propuesta es lo suficientemente flexible para aplicarse a diferentes contextos y permitirá a los investigadores responder a preguntas específicas sobre temas relevantes en Macroeconomía.
El tercer capítulo de esta tesis desarrolla un modelo de determinación del tipo de cambio en el contexto de información dispersa y expectativas de orden superior. Los datos de la encuesta de tipos de cambio esperado exhiben un nivel considerable de desacuerdo entre los participantes. Además, el mencionado desacuerdo no es constante con el tiempo. Contrariamente, se observa que la variación es sustancial y persistente a través del tiempo. Con el objetivo de especificar un modelo para capturar este hecho, introducimos cambios de régimen a un modelo de determinación del tipo de cambio con agentes que heterogéneos. Asimismo, proporcionamos un ejercicio empírico utilizando datos de la encuesta, con el fin de encontrar una explicación para la dinámica del mencionado desacuerdo. Los resultados aportan evidencia a favor de los interruptores del régimen para los datos de la encuesta de tipos de cambio. Asimismo, el desacuerdo estimado por el modelo sigue de cerca el observado en los datos reales, lo que significa que el modelo propuesto hace un buen trabajo en términos de ajuste. Finalmente, los resultados para el modelo propuesto se interpretan también como evidencia a favor de la inestabilidad de parámetros en modelos de tipo de cambio.
