Resumen de Three essays on liquidity and contagion
La presente tesis doctoral se compone de tres artículos. En el primero artículo se revisan los modelos de riesgo de crédito y los modelos de riesgo de contraparte y contagio y su aplicación en la gestión del riesgo de crédito, y se comparan los dos tipos principales de modelos en la literatura que tratan de describir los procesos predeterminados para las obligaciones de deuda y otros instrumentos financieros que son "defaultable" (que son susceptibles de incumplimiento) ; estos modelos normalmente se conocen como modelos estructurales y de forma (o intensidad) reducida. Además, se discuten los desafíos y posibles progresos a ser alcanzados al reducir la distancia entre los modelos estructurales y de forma reducida en modelar el riesgo de contraparte y riesgo de crédito, sobre todo dentro de una perspectiva basada en la información, al estilo de Jarrow y Protter (2004). En el segundo artículo se analizan los efectos de crédito comercial en las decisiones de inversión de una empresa restringida financieramente en un sector manufacturero, con particular referencia a un contexto de turbulencias financieras y racionamiento del crédito. Con este fin, hemos presentado un modelo multifactorial de una empresa que maximiza el beneficio sujeto a las restricciones de crédito bancarias y con tres fuentes de financiación : la auto-financiación , crédito bancario y crédito comercial. El modelo es capaz de captar el efecto del seguro de crédito comercial, es decir, la cobertura de seguro contra el riesgo de liquidez implícitos en los contratos de crédito comercial , gracias a la cual una empresa financieramente restringida que sufre de una escasez de liquidez puede mantener un nivel de inversión de inventario esperado (y, como en consecuencia , un futuro nivel de producción esperado) lo más cerca posible al nivel óptimo deseado. El tercero artículo es un artículo que estudia los efectos que dos características de la topología de una red financiera, es decir sus grados de conectividad y de centralización, tienen en la respuesta de la red a los choques externos que pueden generar fenómenos de "default contagion".
