Análisis y valoración de los swaps de tipos de interés
- Autores: Eduardo Rodríguez Osés
- Directores de la Tesis: Juan Carlos Ayala Calvo (dir. tes.)
- Lectura: En la Universidad del País Vasco - Euskal Herriko Unibertsitatea ( España ) en 1999
- Idioma: español
- Tribunal Calificador de la Tesis: Emilio Soldevilla García (presid.), Arturo Rodríguez Castellanos (secret.), Jaime Gil Aluja (voc.), Francisco Javier Ruiz Cabestre (voc.), Luis Tomás Díez de Castro (voc.)
- Materias:
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- Resumen
Los swaps son innovaciones financieras puras, que surgen como respuesta a la fuerte incertidumbre económico-financiera existente.
En la investigación, desde la óptica de la empresa, destacamos, utilizando el método analítico sintético, las posibilidades que ofrece el instrumento para gestionar el riesgo de interés, las ventajas e inconvenientes más relevantes que presenta el swap frente al resto de los instrumentos financieros derivados básicos y, ponemos de manifiesto ciertas evidencias empiricas sobre el comportamiento de su mercado.
Analizamos los principales métodos empleados para fijar el precio teórico y el valor de los swaps de tipos de interés, tanto para estructuras genéricas como no genéricas. Los métodos de valoración de los swaps basados en actualizar sus flujos con tipos cupón cero parecen imponerse.
Proponemos la estimación de éstos en tiempo real mediante el método bootstrapping o de "sustitución sucesiva", de manera que una vez determinados los factores de descuento correspondientes, puedan ser empleados en el "metodo de determinación de los tipos variables". En nuestra opinión, el valor teórico obtenido para un swap concreto debe ser revisado y recalculado a través del "método del coste de reposición o de reemplazamiento", en función de las condiciones existentes en los mercados financieros.
