The role of wage expectations in the labor market

• García Rodríguez, Marta ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 7, 2025
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    La alta volatilidad del mercado laboral de Estados Unidos, sumada a la baja correlación entre las variables de dicho mercado y la productividad del trabajo, representan un desafío para los modelos tradicionales de búsqueda y emparejamiento. Este artículo desarrolla un modelo de búsqueda y emparejamiento con agentes internamente racionales que tienen expectativas salariales subjetivas. Este modelo mejora significativamente la coherencia con los datos del mercado laboral estadounidense, superando al modelo estándar de expectativas racionales. Las expectativas salariales del modelo son consistentes con los datos de los pronosticadores profesionales de la Comisión Europea, lo que añade una fuente dinámica que mejora su adecuación a los momentos del mercado laboral.

  • English

    High volatility in the U.S. labor market, coupled with a low correlation between labor market variables and productivity, presents a challenge for traditional search and matching models. This paper develops a search and matching model with internally rational agents who hold subjective wage expectations. This approach significantly improves alignment with U.S. labor market data, outperforming the standard rational expectations model. The model’s wage expectations are consistent with data from European Commission professional forecasters, adding a dynamic source that enhances the model’s fit to labor market moments.