Influência de gênero nas recomendações de ações por analistas de Equity Research

• El Ghossain, Amanda Martinez ^[1] ; Vieira, Anna De Abreu Sampaio Navarro ^[1] ; Godoi, Alexandra Strommer ^[1] ; Mirapalheta, Gustavo Corrêa ^[1]
  1. [1] Fundação Getulio Vargas

     Fundação Getulio Vargas

     Brasil

     
• Localización: RAE-Revista de Administração de Empresas, ISSN-e 2178-938X, ISSN 0034-7590, Vol. 64, Nº. 4 (July-August), 2024
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Influencia del género en las recomendaciones de acciones de los analistas de Equity Research
  • Gender influence in stock recommendations by Equity Research analysts
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• Resumen
  • español

    Este estudio se propone probar empíricamente la hipótesis de que las mujeres en sus decisiones de inversión tienden a mostrar una mayor aversión al riesgo y/o un menor grado de optimismo que los hombres analizando las recomendaciones de inversión realizadas por analistas de Equity Research en Brasil. A partir de una muestra de 7496 recomendaciones para empresas que cotizan en la B3 entre 2009-2021, se encontró un efecto estadísticamente significativo en sentido contrario al previsto: las recomendaciones realizadas por mujeres tendieron a ser más optimistas. Se verificó que la diferencia se da específicamente en las recomendaciones de venta, emitidas con mayor frecuencia por los hombres, y que el efecto desaparece al controlar por sector de cobertura e institución a la que pertenece el analista, lo que sugiere que la diferencia se debe a que las mujeres, que representan sólo el 12,8% de todas las recomendaciones, se centran en la cobertura de sectores como el consumo.

  • English

    This study seeks to empirically test the hypothesis, present in the literature, that women in their investment decisions tend to show greater risk aversion and/or a lower degree of optimism than their male counterparts through the analysis of investment recommendations by Equity Research analysts in Brazil. Based on a sample of 7496 recommendations for the main companies listed on the B3 between 2009-2021, a statistically significant effect was found in the opposite direction to that predicted: recommendations made by women tended to be more optimistic. We found that the difference is specific to sell recommendations, issued more frequently by men, and that the effect disappears when controlling for the coverage sector and institution, which suggests that the difference is due to the fact of women, who account for only 12.8% of all recommendations, focus on covering specific sectors, such as consumption.

  • português

    Este estudo busca testar empiricamente a hipótese, presente na literatura, de que, em suas decisões de investimento, mulheres tenderiam a apresentar maior aversão ao risco e/ou menor grau de otimismo do que seus pares homens baseado na análise das recomendações de investimento por parte de analistas de Equity Research no Brasil. Numa amostra com 7496 recomendações para as principais empresas listadas na B3 entre 2009-2021, encontrou-se um efeito estatisticamente significativo na direção oposta ao previsto: recomendações feitas por mulheres tenderam a ser mais otimistas. Verificou-se que a diferença se dá especificamente nas recomendações de venda, emitidas mais frequentemente por homens, e que o efeito desaparece ao se controlar o setor de cobertura e a instituição a que o analista pertence. Ou seja, sugere que a diferença ocorre porque mulheres, que respondem por apenas 12,8% do total de recomendações, se concentrarem na cobertura de setores específicos, como consumo.