Inheritance Tax Avoidance Through the Family Firm

• Micó-Millán, Isabel ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 46, 2024
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    Este artículo documenta el uso, por parte de los individuos más ricos, de las empresas familiares como vehículos para la elusión fiscal del impuesto de sucesiones. Aprovechando una importante reforma fiscal del impuesto en Cataluña que aumentó el diferencial de tipos entre activos con y sin privilegios fiscales en sucesiones, estudio las estrategias de minimización de la carga fiscal a través de cambios en la composición del patrimonio. Para identificar efectos causales, utilizo el universo de las declaraciones del impuesto y una estrategia de diferencias en diferencias que compara descendientes con otros herederos en la parte alta de distribución que apenas se vieron afectados por la reforma fiscal. Encuentro que, después de la reforma, los descendientes heredan sustancialmente más riqueza a través de activos fiscalmente favorecidos. Este efecto viene explicado por la reacción de los descendientes en el top 0,5 % de la distribución, cuya composición de herencias experimenta un fuerte giro hacia participaciones en empresas familiares. Este cambio en la composición de las herencias es consistente con transferencias de patrimonio, por parte de los ascendientes, a empresas familiares como aportaciones de capital antes de su muerte. Mis estimaciones sugieren que, debido la reclasificación del patrimonio privado en activos empresariales vía empresa familiar, Cataluña deja de percibir anualmente ingresos equivalentes a un 27 % de la recaudación de este impuesto.

  • English

    This paper demonstrates that family firms act as vehicles for inheritance tax avoidance among wealthy individuals. By leveraging a major tax reform in Catalonia, which widened the tax rate differential between tax-favored and non-tax-favored assets, I study asset-shifting responses to the change in inheritance taxation. To identify causal effects, I use the universe of inheritance tax returns and a difference-in-difference design comparing wealthy descendants to other wealthy heirs who were minimally affected by the policy change. After the tax reform, wealthy descendants inherit substantially more wealth through tax-favored assets. This effect is driven entirely by the top 0.5% of descendants, whose inheritances strongly shift towards equity in family firms. This change in the composition of inheritances is consistent with wealthy testators transferring assets to their firms as capital contributions before their passing. My estimates suggest that Catalonia forgoes 27% of current inheritance and gift tax revenues due to the reclassification of private wealth as business wealth via family firms.