Dinámica de los precios de la vivienda a raíz de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017

• John Anderson ^[1]
  1. [1] University of Nebraska–Lincoln

     University of Nebraska–Lincoln

     Estados Unidos

     
• Localización: Revista de métodos cuantitativos para la economía y la empresa, ISSN-e 1886-516X, Vol. 38, 2024, págs. 1-22
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • House price dynamics in the wake of the tax cuts and jobs act of 2017
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  • español

    La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 (TCJA) cambió la política fiscal en dos aspectos importantes. Limitó las deducciones fiscales estatales y locales (SALT) a 10.000 dólares y redujo las tasas impositivas marginales en la mayoría de los tramos de ingresos. En este análisis, estimo modelos de series temporales de precios de la vivienda para 20 ciudades de EE. UU. utilizando datos de Case-Shiller y pruebo las rupturas de las series cuando se adoptó e implementó la TCJA. El propósito es probar si existe una raíz unitaria con puntos de interrupción en cada serie. De ser así, el shock de la TCJA fue permanente, no transitorio, y el proceso de series temporales no significa revertirse. Los resultados revelan rupturas significativas en 12 de los 20 índices de ciudades. Además, hay importantes puntos de ruptura en 22 de las 48 pruebas en todos los niveles de precios de las ciudades (16 ciudades con tres niveles de precios de la vivienda cada una). La fecha de interrupción modal es el mes de la aprobación de la legislación TCJA con otros 13 puntos de interrupción importantes dentro de los seis meses posteriores a la adopción de la TCJA. Los resultados indican que la TCJA se asoció con un efecto negativo inicial sobre los precios de la vivienda en muchos mercados inmobiliarios y niveles de precios. Es importante destacar que la presencia de procesos de raíz unitaria indica que la dinámica de los precios de la vivienda es más variable posteriormente.

  • English

    The Tax Cuts and Jobs Act of 2017 (TCJA) changed tax policy in two important aspects. It limited state and local tax deductions (SALT) to $10,000 and lowered marginal tax rates in most income brackets. In this analysis, I estimatehouse price time series models for 20 U.S. cities using Case-Shiller data and test for series breaks when TCJA was adopted and implemented. The purpose is to test whether there is a unit root with breakpoints in each series. If so, the TCJA shock was permanent, not transitory, and the time series process is not mean reverting. Results reveal significant breaks in 12 of the 20 city indices. Additionally, there are significant breakpoints in 22 of the 48 tests across city price tiers (16 cities with three house price tiers each). The modal break date is the month of TCJA legislation passage with another 13 significant breakpoints within six months of TCJA adoption. Results indicate that TCJA was associated with an initial negative effect on house prices in many housing markets and price tiers. Importantly, the presence of unit root processes indicates that house price dynamics are more variable subsequently.