Debilidades del método del valor actual neto para evaluar y priorizar proyectos de inversión

• Cardenas-Tafur , Fernando ^[1]
  1. [1] Universidad Nacional Mayor de San Marcos

     Universidad Nacional Mayor de San Marcos

     Perú

     
• Localización: 593 Digital Publisher CEIT, ISSN-e 2588-0705, Vol. 9, Nº. 5, 2024 (Ejemplar dedicado a: Multidisciplinary), págs. 619-638
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Weaknesses of the net present value method for evaluating and prioritizing investment projects
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• Resumen
  • español

    La investigación pretende proponer un nuevo método del Valor Actual Neto, VAN de acá en adelante; no se busca reemplazarlo, muy por el contrario, se busca mejorarlo y porque no robustecerlo en función al conocimiento científico. El evaluador podrá observar el resultado del VAN en cada uno de los periodos y podrá utilizar las tasas de coste de capital y la tasa de reinversión futura que estime para cada proyecto, en cada momento y en cada estrategia financiera.

    La ciencia de la administración financiera ha desarrollado varios modelos y conjeturas para actualizar flujos de fondos y asignar valores concretos a las tasas de actualización y así poder utilizar los métodos del VAN y otros que actualizan valores futuros. Sin embargo, todos estos modelos tienen inconsistencias, generalmente advertidas por sus mismos autores y expositores en el mismo momento de justificar sus modelos y/o teorías.

    La esencia del método propuesto es permitir, simular la "realidad financiera de un proyecto” de un modo más preciso que los métodos tradicionales, decidiendo la gestión de los beneficios del proyecto, al aplicar las tasas de coste de capital (T.C.C.) y tasa de reinversión futura (T.R.F.) que correspondan en cada momento, en cada empresa y según su estrategia. Que nos permite, separar la fracción de beneficios que se utilizará, para devolver las inversiones del resto de beneficios que se invertirá, a una tasa de reinversión futura (que puede ser diferente para los distintos proyectos).

  • English

    The research aims to propose a new method of Net Present Value- NPV; It is not intended to replace it, on the contrary, it is sought to improve it and why not strengthen it based on scientific knowledge. The evaluator will be able to observe the result of the net present value in each of the periods and will be able to use the capital cost rates and the future reinvestment rate that they estimate for each project, at each moment and in each financial strategy.

    The science of financial management has developed several models and conjectures to update fund flows and assign specific values ​​to discount rates and thus be able to use net present value methods and others that update future values. However, all these models have inconsistencies, generally noted by their authors and expositors at the same time of justifying their models and/or theories.

    The essence of the proposed method is to allow simulating the "financial reality of a project" in a more precise way than traditional methods, deciding the management of the project's benefits, by applying the capital cost rates (T.C.C.) and capitalization rate. future reinvestment (T.R.F.) that correspond at all times, in each company and according to its strategy. This allows us to separate the fraction of profits that will be used to return the investments from the rest of the profits that will be invested, at a future reinvestment rate. (which may be different for different projects).