Expectations formation and the 1990s ERM crisis

• Autores: S. Henry, M. Beeby, S. Hall, Albert Marcet Torrents
• Localización: Estudios de economía aplicada, ISSN 1133-3197, ISSN-e 1697-5731, Vol. 22, Nº 2, 2004 (Ejemplar dedicado a: Bienes Públicos), págs. 161-176
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • La crisis del Sistema Monetario Europeo aparentemente fue debida a una serie de "shocks" de oferta negativos seguidos de devaluaciones. Este hecho estilizado no parece congruente con los modelos de crisis de "segunda generación" basados en la hipótesis de expectativas racionales (Racional Expectations Hypothesis, REH). En este artículo, mostramos que adoptando un modelo de aprendizaje racional limitado, se obtiene un compromiso entre el tamaño y la persistencia de los "shocks" que conducen a la devaluación, un resultado que hace que el modelo sea más claramente aplicable a esos episodios de crisis.