Resumen de Fatores determinantes da política de dividendos em empresas do setor de materiais básicos brasileiro

Yuri Romeiro Guedes, Jackeline Lucas Souza, Francisco Ivander Amado Borges Alves

• português

  A política de dividendos é considerada um atrativo aos investidores nas decisões de onde e em que investir, definindo-se pelo quanto é retido e distribuído de lucros dos acionistas influenciando, portanto, o valor de mercado da empresa. Esta pesquisa tem por objetivo identificar os fatores determinantes na distribuição de dividendos das empresas brasileiras no setor de Materiais Básicos da B3. Setor este que produz os principais materiais a serem utilizados pelos demais setores da economia, porém não havia sido investigado pela literatura anterior. A pesquisa é quantitativa, descritiva e documental, com a amostra não probabilística delimitada em 30 empresas brasileiras do setor de Materiais Básicos, que publicaram seus demonstrativos do período de 2010 a 2016. Foi utilizada estatística descritiva, a regressão logit (dummy associada se houve ou não distribuição de dividendos) e a regressão com dados em painéis com efeito fixo (valor dos dividendos). Os achados indicaram que o tamanho, a rentabilidade e a idade contribuem positivamente com a probabilidade da empresa distribuir dividendos (modelo logit), e que a rentabilidade influenciou positivamente o valor dos dividendos, em contrapartida o tamanho e a existência de acordo de acionistas impactaram de forma inversa o valor dos dividendos (modelo com dados em painel).

• English

  Dividend policy is considered as an attraction to investors in the decisions of where and in which to invest, defined by how much is retained and distributed of shareholder profits, thus influencing the market value of the company. The objective of this research is to analyze the determining factors in the distribution of dividends of Brazilian companies in the Basic Materials sector. This sector produces the main materials to be used by other sectors of the economy, but has not been investigated by previous literature. The research is quantitative, descriptive and documentary, with the sample delimited in 30 Brazilian companies in the Basic Materials sector, which published their statements for the period from 2010 to 2016. Descriptive statistics were used, logit regression (associated dummy if there was or not distribution of dividends) and the regression with data in panels with fixed effect (value of the dividends). The findings indicated that size, profitability and age contributed positively to the company's probability of distributing dividends (logit model), and that profitability positively influenced the value of dividends, in contrast the size and existence of shareholders' agreement impacted the dividend value (model with panel data).