Business cycles in Colombia: stylized facts

• Autores: Mario Eduardo Hidalgo Villota
• Localización: Tendencias, ISSN 0124-8693, ISSN-e 2539-0554, Vol. 25, Nº. 2, 2024 (Ejemplar dedicado a: Vol. XXV No. 2 Segundo Semestre Julio - Diciembre 2024), págs. 26-56
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Ciclos de negócios na Colômbia: fatos estilizados
  • Ciclos económicos en Colombia: hechos estilizados
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• Resumen
  • español

    El propósito de este artículo es examinar los ciclos económicos en Colombia y corroborar empíricamente el cumplimiento de nueve hechos estilizados documentados en la literatura internacional especializada. Para ello, se analizó la serie retropolada 1975-2013 y la serie 2005:1-2022:4 del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), empleando el filtro Hodrick-Prescott. Así pues, se registra la ocurrencia de cuatro ciclos económicos entre 1975 y 2013, con una duración de 9.3 años en promedio, con una fase expansiva de 5.0 años y una fase contractiva de 5.3 años. De igual modo, entre 2005:1 y 2022:4 se registraron tres ciclos con una duración de 21.7 trimestres en promedio, con una fase expansiva de 14.7 trimestres y una fase contractiva de 7.0 trimestres. Habría que decir también, que las fluctuaciones cíclicas del empleo y del desempleo guardan una relación estrecha con la demanda efectiva y la demanda interna en concordancia con la teoría keynesiana; por ejemplo, la correlación positiva entre el ciclo del PIB real y el ciclo del deflactor implícito del PIB sugiere que los ciclos no se debieron a desplazamientos de la función de producción agregada como subraya la teoría dominante, sino a desplazamientos de la función de demanda agregada.  

  • English

    The purpose of this article is to examine the economic cycles in Colombia and to empirically corroborate the fulfillment of nine stylized facts documented in the specialized international literature. For this purpose, the retropolated series 1975-2013 and the series 2005:1-2022:4 of the National Administrative Department of Statistics (DANE) were analyzed using the Hodrick-Prescott filter. Thus, the occurrence of four economic cycles is recorded between 1975 and 2013 with an average duration of 9.3 years with an expansionary phase of 5.0 years and a contractionary phase of 5.3 years. Similarly, between 2005:1 and 2022:4 there were three cycles with an average duration of 21.7 quarters, with an expansionary phase of 14.7 quarters and a contractionary phase of 7.0 quarters. It should also be said that the cyclical fluctuations of employment and unemployment are closely related to effective demand and domestic demand in accordance with Keynesian theory; for example, the positive correlation between the real GDP cycle and the implicit GDP deflator cycle suggests that the cycles were not due to shifts in the aggregate production function as the dominant theory stresses, but to shifts in the aggregate demand function.

  • português

    O objetivo deste artigo é examinar os ciclos de negócios na Colômbia e corroborar empiricamente o cumprimento de nove fatos estilizados documentados na literatura internacional especializada. Para isso, foram analisadas as séries retropoladas de 1975-2013 e as séries de 2005:1-2022:4 do Departamento Administrativo Nacional de Estatística (DANE), usando o filtro Hodrick-Prescott. Assim, a ocorrência de quatro ciclos econômicos é registrada entre 1975 e 2013, com duração média de 9,3 anos, com uma fase de expansão de 5,0 anos e uma fase de contração de 5,3 anos. Da mesma forma, entre 2005:1 e 2022:4, houve três ciclos com duração média de 21,7 trimestres, com uma fase de expansão de 14,7 trimestres e uma fase de contração de 7,0 trimestres. Deve-se observar também que as flutuações cíclicas no emprego e no desemprego estão intimamente relacionadas à demanda efetiva e à demanda doméstica, de acordo com a teoria keynesiana; por exemplo, a correlação positiva entre o ciclo do PIB real e o ciclo do deflator implícito do PIB sugere que os ciclos não se deveram a mudanças na função de produção agregada, conforme enfatizado pela teoria convencional, mas a mudanças na função de demanda agregada.