Resumen de Macroeconomic Policies and Performance in Latin America
Klaus Schmidt-Hebbel, César Calderón
Este artículo presenta nueva evidencia empírica sobre políticas macroeconómicas y sus resultados en América Latina. Usando datos recientes tanto para la región como para el mundo, hallamos: (i) políticas fiscales y monetarias son contra-(pro-) cíclicas cuando el nivel de credibilidad es alto (bajo), (ii) bancos centrales logran las metas de inflación con mayor precisión cuando mayor es el grado de independencia de la institución y menor es el riesgo país, (iii) los regímenes cambiarios intermedios son menos persistentes que los fijos y flotantes a partir de la crisis Asiática, (iv) tanto los regímenes cambiarios como sus transiciones tienen un impacto sobre la inflación y el crecimiento, (v) fluctuaciones en productividad no logran explicar las fluctuaciones del tipo de cambio real (TCR), por lo que desalineamientos del TCR no pueden ser corregidos por reformas estructurales que eleven la tasa de crecimiento, (vi) la integración financiera internacional de LAC ha avanzado significativamente a partir de los 90s, (vii) choques externos adversos explican en gran parte la pobre performance del crecimiento de LAC de la última década, y (viii) existe un efecto composición de los flujos de capital extranjero sobre el crecimiento económico.
