La selección de carteras de inversión en los seguros de vida con interés garantizado: el Cash-flow Matching . Caso práctico

• Autores: Jorge de Andrés Sánchez
• Localización: Estrategia financiera, ISSN 1130-8753, Nº 209, 2004, págs. 52-58
• Idioma: español
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• Resumen

  • Una gestión eficiente de las carteras de inversión asociadas a los seguros de vida exige vincular las inversiones realizadas con los vencimientos de las coberturas aseguradas. Par ello se analizan dos técnicas de vinculación: el cash-flow matching y la inmunización múltiple, y se expone un caso práctico para su comprensión. La actividad del asegurador de vida consiste, esencialmente, en invertir las primas que percibe de sus clientes con el fin de garantizarles el pago de las prestaciones aseguradas y, si es posible, revalorizarlas. Para cumplir ambos objetivos es necesario realizar una selección eficiente de la cartera de inversiones que tenga, como objetivo prioritario, asegurar la coherencia entre su estructura de vencimientos y el de las prestaciones aseguradas; mientras que, simultáneamente, y dentro de las restricciones inherentes a este primer objetivo, se obtengan rendimientos adicionales a los asegurados que puedan repartirse entre los asegurados. El primer objetivo de este trabajo es exponer, de forma crítica, las principales técnicas vinculación de inversiones a una cartera de seguros de ahorro con un tipo de interés asegurado: la casación de flujos y la inmunización múltiple. Posteriormente desarrollamos un caso práctico donde un asegurador diseña una cartera de inversiones para cubrir las obligaciones que genera una cartera de seguros de ahorro con prestación de capital.