Resumen de Un Un modelo del rendimiento y la volatilidad de productos de inversión estructurados con límites máximos y mínimos
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Un producto estructurado de inversión popular en Puerto Rico es la Cuenta de Retiro Individual (IRA) vinculada a la bolsa de valores. Estas ofrecen cierto crecimiento atado a la bolsa de valores mientras mientras protegen el capital. Este trabajo examina, por primera vez, el rendimiento esperado y el riesgo de las IRAs de la bolsa de valores de Puerto Rico (PRIRAs) y compara sus propiedades estadísticas con otros instrumentos de inversión después de impuestos. Proponemos un modelo paramétrico y lo aplicamos a PRIRA. Nuestros resultados indican que las PRIRAs tienen un rendimiento inferior al de invertir directamente en la bolsa de valores, aunque conllevan un riesgo relativamente alto dado su rendimiento. Las PRIRAs pueden ser razonables para algunos inversores reacios al riesgo debido a su protección del principal y aplazamiento de impuestos.
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A popular investment structured product in Puerto Rico is the stock markettied Individual Retirement Account (IRA), which offers some stock market growth while protecting the principal. The performance of these retirement strategies has yet to be studied. This work examines the expected return and risk of Puerto Rico stock market IRAs (PRIRAs) and compares their statistical properties with other investment instruments after tax. We propose a parametric modeling approach for structured products and apply it to PRIRAs. Our method first estimates the conditional expected return (and variance) of PRIRA assets from which we extract marginal moments through the Law of Iterated Expectation. Our results indicate that PRIRAs underperform against investing directly in the stock market while carrying substantial risk. PRIRAs may be reasonable for some risk-averse investors due to their principal protection and tax deferral.
