Resumen de La elevada volatilidad impacta sobre un mercado de emisiones en mínimos
Mª Montaña González, Salvador Jiménez
- español
La senda fiscal de las haciendas autonómicas refleja una consolidación durante el ejercicio 2023 gracias a recursos coyunturales (principalmente procedentes del sistema de financiación autonómico), por lo que necesitarán adoptar medidas estructurales (o recibir recursos adicionales) que garanticen la sostenibilidad en un horizonte temporal en el que vuelven a activarse las reglas fiscales.
El año 2023 ha estado marcado por una elevada volatilidad en los mercados de capitales y se ha reflejado en el escaso dinamismo de las emisiones autonómicas, registrando cifras cercanas al mínimo histórico de 2015. Otro elemento de incertidumbre a destacar es el proceso de negociación sobre la condonación de la deuda autonómica, asunto que se extiende al ejercicio corriente y cuyo impacto será insuficiente si no se aborda de forma paralela a una reforma del SFA
- English
The fiscal path of the regional governments demonstrates a consolidation throughout the year 2023, attributable to temporary resources, primarily derived from the Regional Financing System. Consequently, they will be required to implement structural measures or procure additional resources to guarantee sustainability within a temporal horizon wherein fiscal regulations are reinstated.
The year 2023 has been characterized by significant volatility within the capital markets, a phenomenon that has manifested in the sluggish dynamism of autonomous issuances, recording figures that approximate the historical nadir of 2015. An additional element of uncertainty that warrants attention is the ongoing negotiation process concerning the cancellation of the autonomous debt. This issue extends into the current fiscal year and its impact will be inadequate unless it is concurrently addressed with a reform of the SFA.
