Resumen de Portfolio Managers on the Colombian Open-End Mutual Fund Industry: Performance, downside risk and persistence

Fredy Alexander Pulga Vivas, María Teresa Macías Joven

• español

  Este estudio analiza si los FIC en Colombia ofrecen rendimientos ajustados por riesgo mayores al mercado y su persistencia. Evaluamos el desempeño de 146 FICs, por tipo de inversión y de administrador, utilizando la Teoría Moderna de Portafolios y “Momentos Parciales Inferiores”. En general, los FICs ofrecen rendimientos reales inferiores a los del mercado. Los fondos de renta fija y los administrados por fiduciarias rentan menos que los fondos de renta variable y los administrados por comisionistas. Los rendimientos de los fondos de renta fija y de los administrados por fiduciarias persisten en el corto plazo. Los inversionistas deben seguir estrategias pasivas de inversión, y deben analizar el comportamiento pasado de los retornos para invertir en el corto plazo.

• português

  Este estudo analisa se os FICs da Colômbia oferecem retornos ajustados ao risco maiores que o mercado e sua persistência. Avaliamos o desempenho de 146 FICs, por tipo de investimento e administrador, usando a Teoria Moderna de Portfólios e “Momentos Parciais Inferiores”. Em geral, as FICs oferecem retornos reais abaixo dos do mercado. Os fundos de renda fixa e os administrados por fiduciários alugam menos do que os fundos de ações e os administrados por agentes de comissão. Os rendimentos dos fundos de renda fixa e os administrados por fiduciários persistem no curto prazo. Os investidores devem seguir estratégias de investimento passivo e devem analisar o desempenho passado dos retornos para investir no curto prazo.

• English

  This study explores whether Colombian mutual funds deliver abnormal risk-adjusted returns and delves on their persistence. Through traditional and downside risk measures based on Modern Portfolio Theory and Lower Partial Moments, this article evaluates the performance of 146 mutual funds categorized by investment type and fund manager. This assessment suggests that mutual funds underperform the market and deliver real returns. Similarly, bond funds underperform equity funds, and investment trusts underperform brokerage firms as managers. Furthermore, bond funds and funds managed by investment trusts exhibit short-term performance persistence. These results suggest that investors may pursue passive investment strategies, and that they must analyze past performance to invest in the short-term.