Determinantes de Spreads Soberanos durante la reciente crisis financiera: el caso Europeo

• Martinez, Lisana Belén ; Terceño, Antonio ; Teruel, Mercedes ^[1]
  1. [1] España.
• Localización: Cuadernos de Administración, ISSN-e 1900-7205, ISSN 0120-3592, Vol. 29, Nº. 53, 2016, págs. 77-100
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Determinantes de spreads soberanos durante a crescente crise financeira: o caso europeu
  • Sovereign Bond Spreads determinants during the last financial crisis: The European case
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• Resumen
  • español

    En este artículo se identifican los principales determinantes de spreads soberanos considerando el bono alemán y de EEUU como benchmarks de referencia, para países de la Unión Europea y de la Unión Monetaria Europea, desde 2004 hasta 2011. Se aplica la metodología econométrica de datos de panel con efectos fijos. Los resultados presentan altos ajustes ante los distintos benchmarks. La crisis financiera presenta mayor impacto en los países de la eurozona. Futuras líneas de investigación podrían contemplar un periodo de estudio más amplio, incluir más variables macroeconómicas y agrupar los países de acuerdo con la similitud de sus fundamentales para realizar un análisis más exhaustivo de los mercados de deuda.

  • English

    This paper identifies the main determinants of sovereign bonds spreads,considering the German and US government bonds as benchmarks, for countries within the European Union and the European Monetary Union,from 2004 to 2011. The econometric methodology of panel data with fixedeffects is applied, and the results indicate high adjustments in the faceof the different benchmarks. The financial crisis shows a higher impactin those countries within the Eurozone. Future lines of research couldcontemplate a broader period of study, include more macroeconomicvariables and group the countries according to the similarity of theirfundamentals to conduct a more exhaustive analysis of the debt markets.

  • português

    Neste artigo, identificam-se os principais determinantes de spreads soberanos considerando o bônus alemão e estadunidense como benchmarks de referência para países da União Europeia e da União Monetária Europeiadesde 2004 até 2011. Aplica-se a metodologia econométrica de dados depainel com efeitos fixos. Os resultados apresentam altos ajustes entre osdiferentes benchmarks. A crise financeira apresenta maior impacto nospaís da eurozona. Futuras linhas de pesquisa poderiam compreender umperíodo de estudo mais amplo, incluir mais variáveis macroeconômicase agrupar os países de acordo com a semelhança de suas fundamentaispara realizar uma análise mais exaustiva dos mercados de dívida.