Opciones en Acciones Americanas Call con Dividendos: Aproximación Según Volatilidad Histórica e Implícita de los Modelos de Barone-Adesi y Whaley, Black-Scholes y Binomial

• Arnez Gutierrez , Jose Antonio ^[1]
  1. [1] Universidad Católica Boliviana San Pablo Estado Plurinacional de Bolivia
• Localización: Ciencia Latina: Revista Multidisciplinar, ISSN-e 2707-2215, ISSN 2707-2207, Vol. 7, Nº. 6, 2023
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Options on American Stock Dividend Calls: Historical and Implied Volatility Approximation of the Barone-Adesi and Whaley, Black-Scholes and Binomial Models
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    En este trabajo se exponen los resultados comparados de modelos de valoración de compra de opciones en acciones que pagan dividendos a una tasa constante, por aproximación de Barone-Adesi y Whaley, binomial americano y Black-Scholes, tomando como parámetro a la volatilidad histórica e implica. El objeto de estudio es una empresa de categoría: “Aristócratas del dividendo” para opciones, que forman parte del S&P 500 y que pagan e incrementan anualmente su dividendo por acción sin interrupciones por más de 25 años.  Los modelos propuestos gozan de amplia difusión y aplicabilidad tanto en el ámbito académico como para inversionistas entendidos con las ventajas de comprar o vender opciones sean de tipo europeo o americano. Los resultados obtenidos aplicando la constante de volatilidad histórica, y tasa libre de riesgo a un mismo periodo de vencimiento, pero con más de 29 strikes diferentes de la misma opción, fueron cotejados con el valor teórico propuesto y calculado por el bróker, que incluyen su volatilidad implica a cada contrato de opciones del mismo periodo de vencimiento; las diferencias son mínimas casi nulas otorgando validez sobre la aplicación comparativa de los modelos propuestos.

  • English

    This paper presents the comparative results of valuation models for the purchase of options in stocks that pay constant dividends, Barone-Adesi and Whaley approximation, American binomial and Black-Scholes, taking historical volatility and implies as a parameter. The object of study is a company in the category: "Dividend Aristocrats" for options, which are part of the S&P 500 and that pay and increase their dividend per share annually without interruption for more than 25 years. The proposed models are widely disseminated and applicable both in the academic field and for investors who understand the advantages of buying or selling options, whether European or American. The results obtained by applying the historical volatility constant, and risk-free rate to the same expiration period, but with more than 29 different strikes of the same option, were compared with the theoretical value proposed by the broker, which include its implied volatility to each options contract of the same expiration period; The differences are minimal, almost non-existent, giving validity on the comparative application of the proposed models.