Financiamiento de inversiones estratégicas y el mercado de capitales en el Perú

• Arrarte Mera, Raúl Alberto ^[1]
  1. [1] Universidad Nacional Mayor de San Marcos

     Universidad Nacional Mayor de San Marcos

     Perú

     
• Localización: Quipukamayoc, ISSN-e 1609-8196, ISSN-e 1609-8196, ISSN 1560-9103, ISSN 1560-9103, Vol. 18, Nº. 35, 2011, págs. 117-141
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Strategic investment financing and capital markets in Peru
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  • español

    Una de las críticas fundamentales al modelo económico peruano, aplicado por el Gobierno de turno, es que mediante la apertura irrestricta del mercado nacional a la inversión extranjera puede lograrse un crecimiento económico sostenido. Esto se plasma en el Art. 63 de la Constitución de 1993, que dice: “la inversión nacional y la extranjera se sujetan a las mismas condiciones”(1). Así la inversión extranjera puede entrar a cualquier sector económico, desde el petróleo, la minería, la petroquímica, las líneas aéreas, los puertos, el sector financiero, las telecomunicaciones, etc. En esta visión, no existen sectores ni empresas estratégicas, por tanto, el Estado debe sustraerse de cualquier injerencia o tentativa de regulación(2). El objetivo de esta investigación es presentar propuestas para reservar los sectores estratégicos con presencia obligada del capital nacional con financiamiento en la Bolsa de Valores de Lima; y aprovechar la oportunidad para desarrollar el mercado de capitales, buscando la transparencia en la información financiera, como sociedades anónimas abiertas, y evitar a futuro casos como de Doe Run Perú, establecida como Sociedad Mercantil de Responsabilidad Limitada. La metodología del trabajo es Descriptivo, porque pretende analizar, evaluar y explicar los efectos del modelo actual de financiamiento de las inversiones privadas por la apertura indiscriminada del mercado nacional a la inversión extranjera directa. Se hizo recolección de información documental del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Banco Central de Reserva del Perú, (BCRP), Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), y demás analistas nacionales y extranjeros expertos en temas del mercado de capitales. Los resultados de este trabajo fueron difundidos en el Taller de Investigación 2010 de la Facultad de Ciencias Contables de la UNMSM; y sus conclusiones serán entregadas al Congreso Nacional de la República, CONASEV, y Bolsa de Valores de Lima (BVL). El tamaño de la muestra está representada por las inversiones que desarrolla la Agencia de Promociòn de la Inversión Privada (PROINVERSIÓN). La conclusión principal es modificar el Artículo 60, tercer párrafo, de nuestra Constitución Política vigente en los siguientes términos: “La actividad empresarial, pública o no pública, recibe el mismo tratamiento legal. Pero las inversiones en los sectores: Agua y Saneamiento; Energía Eléctrica e Hidroeléctrica; Gas; Hidrocarburos; Investigación y Desarrollo; Puertos y Aeropuertos, se constituirán como Sociedades Anònimas Abiertas y tendrán la obligación de colocar un 20% mìnimo de su capital social en la Bolsa de Valores de Lima”. 1 Humberto Campodónico. “TLC Perú-Chile: No Hay Igualdad de Trato”. Diario “La República” 11.03.09. Lima. Perú . 2 Humberto Campodònico. Artìculo anterior ya citado.

  • English

    One of the fundamental criticisms of the Peruvian economic model, implemented by the government of the day, is that through the unrestricted opening of the domestic market to foreign investment can be achieved sustained economic growth. This is reflected in Article 63 of the 1993 Constitution, which reads: “The domestic and foreign investments are subject to the same conditions. So the foreign investors can enter any economic sector, from oil, mining, petrochemicals, airlines, ports, financial sector, telecommunications, etc. In this view, there are strategic sectors or enterprises; therefore, the State should be excluded from any interference or attempt to control. The objective of this research is to present proposals to reserve to-face strategic sectors of national capital funding in the Lima Stock Exchange, and take the opportunity to develop the capital market, looking for transparency in financial reporting, as companies open corporations, and avoid future cases such as Doe Run Peru, established as a Limited Liability Company Commercial. The methodology of this study is a descriptive, because it seeks to analyze, evaluate and explain the effects of current funding model for private investment by the indiscriminate opening of the domestic market to foreign direct investment. Collection was made documentary information from the Ministry of Economy and Finance (MEF), Central Bank of Peru (BCRP), National Supervisory Commission for Companies and Securities (CONASEV), analysts and other national and foreign experts in market capital. The results of this study will be reported in the 2010 Research Workshop of the School of Accounting of San Marcos, to be published an article in the Journal of Research “Quipukamayoc” of the Faculty and its findings submitted to the National Congress of the Republic, CONASEV, and Lima Stock Exchange (BVL). The objective of this research is to present proposals to amend the Constitution of Peru in the sense of maintaining a presence in strategic sectors of the national capital required to finance the Lima Stock Exchange, and take the opportunity to develop the capital market looking for transparency in financial reporting, as open corporations, and avoid future cases such as Doe Run Peru, established as a Limited Liability Company Commercial. Participating units are: the Ministry of Economy and Finance, Agency for Promotion of Private Investment (PROINVERSIÓN), the National Supervisory Commission for Companies and Securities (CONASEV), the Lima Stock Exchange. The results of this study were reported in the 2010 Research Workshop of the School of Accounting of San Marcos, and its findings submitted to the CONASEV STOCK EXCHANGE LIMA and PROINVERSIÓN. The main conclusion is to amend Article 60, third paragraph, of our current Constitution as follows: “Business, public or nonpublic, receives the same legal treatment. But investments in the sectors: Water and Sanitation and Hydroelectric Power, Gas, Oil, Research and Development, Ports and Airports, will be formed as open corporations and are obliged to put at least 20% of its share capital in Lima Stock Exchange”.