CEO’s personal characteristics, ownership and investment cash flow sensitivity: evidence from NYSE panel data firms

• Ezzeddine Ben Mohamed ^[1] ; Mohamed Naceur Souissi ^[1] ; Amel Baccar ^[1] ; Abdelfettah Bouri ^[1]
  1. [1] University of Sfax

     University of Sfax

     Túnez

     
• Localización: Journal of Economics, Finance and Administrative Science, ISSN-e 2218-0648, ISSN 2077-1886, Vol. 19, Nº. 37, 2014, págs. 98-103
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Características personales de los directores ejecutivos, titularidad y sensibilidad del cash-flow de inversión: evidencia a partir de los datos del panel de empresas de la Bolsa de Nueva York
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• Resumen
  • español

    Este estudio trata de ampliar los trabajos previos sobre el comportamiento de la financiación corporativa, mediante el examen de la interacción entre la sensibilidad del flujo de caja de inversión y las diversas características de los directores ejecutivos (CEO), en términos de existencia o no existencia de un optimismo gerencial. Utilizando un modelo de inversión Q, y partiendo de una muestra de 475 observaciones anuales, nuestros resultados subrayan que la formación financiera, la titularidad, y las tendencias del optimismo de los CEO pueden explicar las distorsiones de las políticas de inversión corporativa, ya que estas afectan a la relación del flujo de caja de inversión.

  • English

    This study tries to extend previous works on behavioral corporate finance by examining the interaction between investment cash flow sensitivity and various CEO characteristics in either the existence or inexistence of managerial optimism. Using a Q-investment model and departing from a sample of 475 annual observations, our results highlight that CEO’s financial education, CEO’s ownership and their optimism bias can explain distortions in corporate investment policy since they affect investment cash flow’s relationship.