Santiago, Chile
Este trabajo se enmarca temáticamente dentro de la economía digital, al abordar los efectos de los activos digitales y la tecnología de encriptación que los sustenta (blockchain) sobre el control monetario centralizado. Empleando una metodología analítica comparada, enfocada en el análisis jurídico-económico de sistemas financieros seleccionados, se pretende demostrar que los criptoactivos menoscaban la eficacia de la política monetaria como instrumento de estabilización de precios, al constituir, en los hechos, sustitutos aún más eficaces que el dinero tradicional y, sin embargo, hallarse regulatoriamente excluidos de la masa monetaria. El trabajo, además, formula un juicio crítico sobre la necesidad regulatoria de integración final de los criptoactivos al sistema financiero por vía de su homologación al dinero de curso legal, o bien mediante la sustitución por una moneda digital propia, como forma de retener el control sobre la oferta de dinero que la política monetaria centralizada hace posible.
This research work is thematically framed within the digital economy. It delves into the effects of digital assets and the encryption technology that supports them (blockchain) on centralized monetary control. Using a comparative analytical methodol-ogy focused on the legal-economic analysis of selected financial systems, this paper in-tends to demonstrate that crypto assets undermine the effectiveness of monetary policy as an instrument of price stabilization, by de facto becoming substitutes even more effec-tive than traditional money, though excluded from money supply’s regulation. Further, the paper aims to formulate a critical judgment on the regulatory need for the final integration of crypto assets into the financial system by way of homologation to legal tender money; or merely by substituting the latter with a new digital currency, as a way of retaining control over the money supply that centralized monetary policy is targeted.
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