Growth as a Chain Reaction: its Production Function, the Three Growth Regimes and the Advanced Economies

• Autores: Alain Villemeur
• Localización: Revue d'économie politique, ISSN 0373-2630, Vol. 133, Nº. 5, 2023 (Ejemplar dedicado a: The 70th Congress of the French Economic Association), págs. 653-691
• Idioma: inglés
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    La croissance comme réaction en chaine : sa fonction de production, les trois régimes de croissance et les économies avancées Un nouveau modèle de croissance endogène a été développé en réconciliant les idées de Kaldor (la croissance économique comme réaction en chaine), de Schumpeter (la destruction créatrice) et de Keynes (la demande effective) ; une nouvelle fonction de production est obtenue. A partir de ce modèle de croissance, il est démontré qu’il existe trois régimes de croissance, avec des optima caractérisés par la maximisation du retour sur l’investissement de rationalisation ou de capacité. Ces enseignements s’avèrent cohérents avec les réalités des 17 économies avancées (Européennes, Anglo-Saxonnes and Japonaise) sur la longue période 1961-2018 pour lesquelles nous disposons de données précises. Ces trois régimes de croissance reflètent des économies durant le boom économique d’après-guerre, des économies Anglo-Saxonnes très créatrices d’emplois mais aussi des économies aux faibles performances depuis les années 2000.

    Les fondamentaux sont également cohérents avec les caractéristiques des optima, reflétant ainsi l’objectif des entrepreneurs de maximiser le retour sur l’investissement de rationalisation ou sur l’investissement de capacité. Au sein de chaque régime de croissance, l’augmentation de la part du profit dans le revenu affaiblit la croissance du PIB et la croissance de la productivité, alors qu’elle peut améliorer la croissance de l’emploi.

  • English

    A new endogenous growth model has been developed, reconciling the ideas of Kaldor (economic growth as a chain-reaction), Schumpeter (creative destruction) and Keynes (effective demand); a new production function is obtained. From this growth model, it is shown that there are three growth regimes, with optima characterized by maximizing the return on rationalization investment or capacity investment. These lessons are consistent with the reality of 17 advanced economies (European, Anglo-Saxon, and Japanese) over the long period 1961-2018 for which we have precise data. These three growth regimes reflect economies during the post-war boom, highly job-creating Anglo-Saxon economies, but also economies that have performed poorly since the 2000s. The fundamentals are also consistent with the characteristics of the optima, thus reflecting the entrepreneurs’ objective of maximizing the return on rationalization investment or capacity. Within each growth regime, increasing the profit share in income weakens GDP growth and productivity growth, while it can improve employment growth.