Preferencias de Financiación de las Empresas Españolas: Nueva evidencia de la Teoría de la Jerarquía

• Autores: Javier Sánchez Vidal, Juan Francisco Martín Ugedo
• Localización: EAWP : Documentos de trabajo en análisis económico = Economical Analysis Working Papers, ISSN-e 1579-1475, Vol. 3, Nº. 8, 2004
• Idioma: español
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• Resumen

  • El objetivo de este trabajo es comprobar si se cumplen algunas de las implicaciones empíricas de la Teoría de la Jerarquía para el mercado español. Se lleva a cabo el análisis sobre un panel de datos de 1.566 empresas para el periodo 1994-2000. Los resultados muestran que se cumple la Jerarquía para la mayor parte de las submuestras analizadas; concretamente, en las empresas pequeñas y medianas, en las de mayor crecimiento y en las más endeudadas. También se observa que las empresas que se encuentran más endeudadas y menos endeudadas tienden a converger hacia estructuras de capital más equilibradas. Finalmente, se observa que las empresas cubren básicamente su déficit financiero con deuda a largo plazo.