Ofertas públicas de adquisición y su efecto sobre la rentabilidad de los mercados accionarios: el caso de Nutresa y sura en Colombia

• Melo-Velandia, Luis Fernando ^[1] ; Orozco-Vanegas , Camilo Andrés ^[2] ; Parra-Amado, Daniel ^[3]
  1. [1] Econometrista principal de la Unidad de Econometría del Banco de la República de Colombia.
  2. [2] Economista del Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados del Banco de la República de Colombia.
  3. [3] Investigador asociado al Departamento de Modelos Macroeconómicos del Banco de la República de Colombia.

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• Localización: Revista de economía del Rosario, ISSN 0123-5362, Vol. 26, Nº. 1, 2023, 37 págs.
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Ofertas públicas de aquisição e seu efeito na rentabilidade das bolsas de valores: o caso da Nutresa e da sura na Colômbia
  • Public Offers and their Effect on the Profitability of the Stock Markets: The Case of Nutresa and sura in Colombia
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• Resumen
  • español

    Se emplea un estudio de eventos en el que se evalúa si hay impactos significativos en las rentabilidades anormales del mercado accionario colombiano a partir de las ofertas públicas de adquisición (opa) realizadas sobre las empresas Nutresa y sura. Se define el evento como el 17 de enero de 2022, el cual está relacionado con la adjudicación de las primeras opa y el anuncio de una segunda ronda de estos instrumentos; se encuentra evidencia estadística de que dicho evento tuvo un efecto significativo sobre los retornos de las acciones estudiadas. En particular, se puede afirmar que, bajo las diferentes especificaciones estimadas, los retornos fueron estadísticamente distintos durante el evento respecto a aquellos que se hubieran observado en tiempos normales sin la presencia de este.

  • português

    Um estudo de evento é usado para avaliar se há impactos significativos nos retornos anormais do mercado de ações colombiano a partir das ofertas públicas de aquisição (opas) realizadas nas empresas Nutresa e sura. Definindo o evento como 17 de janeiro de 2022, que está relacionado com a outorga das primeiras opas, e o anúncio de uma segunda rodada desses instrumentos, encontra-se evidência estatística de que tal evento teve efeito significativo nos retornos das ações estudadas. Em particular, pode-se afirmar que, sob as diferentes especificações estimadas, os retornos durante o evento foram estatisticamente diferentes daqueles que seriam observados em tempos normais sem a presença do evento.

  • English

    An event study was used to assess whether there are significant impacts on the Colombian abnormal returns of the stock market from the public offers (opas, for its initials in Spanish) made on the companies Nutresa and sura. Defining the event as January 17, 2022, which is related to the award of the first opas and the announcement of a second round of these transactions, statistical evidence was found that this event had a significant effect on the returns of the Colombian stock market. The results hold under the different estimated specifications, the returns were statistically different during the event compared to those that would have been observed in normal times without the presence of the event.