Participaciones preferentes: la nefasta experiencia española

• Autores: José Francisco Bellod Redondo
• Localización: Contribuciones a la Economía, ISSN-e 1696-8360, Vol. 10, Nº. 2, 2012 (Ejemplar dedicado a: Julio-diciembre)
• Idioma: español
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    En este artículo examinamos la experiencia de las “participaciones preferentes”, un producto financiero mediante el cual han perdido sus ahorros miles de familias españolas. Se trata de un activo muy utilizado por las entidades financieras para captar recursos de pequeños ahorradores a partir del año 2000. Su emisión masiva se explica por la confluencia de varios factores: la implicación de las Cajas de Ahorros en la burbuja inmobiliaria (1999 – 2007); el colapso de los mercados financieros internacionales tras la quiebra de Lehman Brothers (2008) y la creciente exigencia de la normativa contable de las entidades financieras. Los datos revelan que en 2009 se produjeron masivas emisiones de participaciones preferentes a pesar de que ya en 2008 su liquidez había decrecido drásticamente. Se optó por colocar entre pequeños clientes para obtener de ellos los recursos que los inversores mayoristas estaban cada vez menos dispuestos a poner en manos de bancos y cajas.

  • English

    In this article we examine the experience of "preference shares", a financial product through which thousands of Spanish families have lost their savings. This is an asset widely used by financial institutions to raise funds from small savers as of the year 2000. Their massive emission is explained by the confluence of several factors: the involvement of savings banks in the real estate bubble (1999 – 2007); the collapse of international financial markets following the bankruptcy of Lehman Brothers (2008) and the growing requirement of accounting standards of financial institutions. The data reveal that in 2009 there were massive issues of preferred shares despite the fact that in 2008 their liquidity had decreased dramatically. It was decided to place among small clients to obtain from them the resources that wholesale investors were increasingly unwilling to put into the hands of banks and savings banks.