Aplicación de la frontera eficiente de Markowitz en la optimización de portafolios de inversiones

• Autores: Pablo Molina Panchi, Diego Molina Panchi, Carlos Ernesto Flores Tapia
• Localización: Boletín de Coyuntura, ISSN-e 2600-5727, Nº. 37, 2023 (Ejemplar dedicado a: Boletín de Coyuntura), págs. 32-42
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Application of the efficient Markowitz frontier in the optimization of investment portfolios
• Enlaces
  • Texto completo
• Resumen
  • español

    El artículo tiene como objetivo aplicar la frontera eficiente de Markowitz en la optimización de portafolios a un caso de estudio empresarial para la selección óptima de la cartera de inversión con la máxima rentabilidad y el mínimo riesgo. A partir de la teoría del portafolio de Markowitz y con el uso de técnicas estadísticas como Kolmogórov-Smirnov, correlación de Pearson y modelos matemáticos ARIMA de metodología Jenkins-Box se procesan y analizan los rendimientos esperados de los activos financieros de dos empresas que cotizan en el mercado de valores ecuatoriano y forman parte del indicador bursátil Ecuindex y el caso de una empresa que cotiza en el mercado de valores de Brasil. El enfoque del estudio es cuantitativo y tiene un alcance explicativo-correlacional, puesto que se pretende explicar el posible comportamiento de la esperanza matemática y el grado de relación de sus variables, así como evaluar el ciclo histórico de los años 2017 al 2021 y establecer predicciones de dichos comportamientos. Los principales resultados muestran que, por una parte, la diversificación funciona con el riesgo no sistemático porque los activos financieros no poseen una correlación perfecta y, por otra, el cálculo de la frontera eficiente y modelo de valoración de activos de capital permite seleccionar la mejor opción de rentabilidad-riesgo, contribuyendo a la toma de decisiones.

      URL: https://revistas.uta.edu.ec/erevista/index.php/bcoyu/article/view/2084/version/2738

  • English

    The article aims to apply the efficient Markowitz frontier in portfolio optimization to a business case study for the optimal selection of the investment portfolio with maximum return and minimum risk. From Markowitz's portfolio theory and with the use of statistical techniques such as Kolmogorov-Smirnov, Pearson correlation and ARIMA mathematical models of the Jenkins-Box methodology, the expected returns of the financial assets of two companies listed on the Ecuadorian stock market and are part of the Ecuindex stock market indicator and the case of a company listed on the Brazilian stock market. The focus of the study is quantitative and has an explanatory-correlational scope, since it is intended to explain the possible behavior of the mathematical expectation and the degree of relationship of its variables, as well as to evaluate the historical cycle from the years 2017 to 2021 and establish predictions. of such behaviors. The main results show that, on the one hand, diversification works with non-systematic risk because financial assets do not have a perfect correlation and, on the other, the calculation of the efficient frontier and capital asset valuation model allows selecting the best return-risk option, contributing to decision-making.

      URL: https://revistas.uta.edu.ec/erevista/index.php/bcoyu/article/view/2084/version/2738