Bianca Marina Lamb, Maria Cecília Henz, Aládio Zanchet
From the optics of agency theory, this study aimed to analyze the relationship between corporate governance and the performance of publicly traded companies in the electricity sector. For this purpose, the final sample of the research was composed of data from 33 companies in this segment, collected from the B3 website for the year 2021. Using the financial indicators ROE, Ebitda Margin and Tobin's Q, the economic, operational and value performance of companies was evaluated, as well as the relationship between corporate governance practices and business performance. The data were statistically tested using the SPSS program, revealing that for the ROE and Ebitda Margin indicators there is no statistically significant difference between companies that adopt corporate governance and those that do not. About the Tobin's Q variable, a negative and significant relationship was found in the main analysis, indicating that companies that did not adhere to B3's differentiated market performed better. This result may be related to the specific characteristics of the sector, which is highly regulated by the government, and to the low trading liquidity of part of the companies in the sample.
Sob a ótica da teoria da agência, este estudo teve por objetivo analisar qual a relação entre a governança corporativa e o desempenho das empresas de capital aberto do segmento de energia elétrica. Para tanto, a amostra final da pesquisa foi composta pelos dados de 33 empresas desse segmento, coletados do site da B3 referentes ao ano de 2021. Utilizando os indicadores financeiros ROE, Margem Ebitda e Q de Tobin, foi avaliado o desempenho econômico, operacional e de valor das empresas, bem como a relação entre as práticas da governança corporativa e o desempenho empresarial. Os dados foram testados estatisticamente por meio do programa SPSS, revelando que para os indicadores ROE e Margem Ebitda não há diferença estatisticamente significativa entre as empresas que adotam a governança corporativa e as que não adotam. Já em relação à variável Q de Tobin, foi constatada uma relação negativa e significativa na análise principal, indicando que as empresas que não aderiram ao mercado diferenciado da B3 apresentaram desempenho superior. Esse resultado pode estar relacionado às características específicas do setor, altamente regulado pelo governo, e à baixa liquidez na negociação de parte das empresas da amostra.
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