Resumen de Heterogeneous Effects of Monetary Policy on Industries: Evidence from Publicly Traded Firms in Peru

Carlos Chavez

• español

  Este artículo estudia los efectos de un shock de política monetaria sobre la rentabilidad de la industria a través de empresas cotizadas en Perú. Se utiliza un shock de política monetaria que controla la posible endogeneidad entre la política monetaria y la actividad económica, así como la anticipación del Banco Central a eventos económicos. Se utilizan dos medidas de rentabilidad: ROA y beneficios netos. La metodología utilizada es Proyecciones Locales (LP) porque permite controlar la persistencia de los shocks de política monetaria, y en caso de sesgos, suele ser más pequeña que las metodologías tradicionales utilizadas, como Vector Autorregresivo (VAR), y porque las Proyecciones Locales son parsimoniosas. Los resultados encontrados son heterogéneos y diferenciados en términos de cuantificación y persistencia para aquellas variables dependientes a través de las industrias. Estos resultados sugieren la existencia de un fuerte canal de crédito en el mecanismo de transmisión de un shock de política monetaria.

• English

  This paper studies the effects of a monetary policy shock on the industry’s profitability through publicly traded firms in Peru. I use a monetary policy shock that controls the possible endogeneity between the monetary policy with the economic activity and the Central Bank’s anticipation of economic events. I use two profitability measures: ROA and Net Profits. The methodology is Local Projections (LP) because it allows for control of the persistence of monetary policy shocks; in case of biases, it is usually smaller than the traditional methodologies used, such as vector autoregressive (VAR), and because Local Projection is parsimonious. The results I find are heterogeneous and differentiated in terms of quantification and persistence for those dependent variables through industries. These results suggest the existence of a strong credit channel in the transmission mechanism of a monetary policy shock.