Twitter-based economic policy uncertainty index for Chile

• Andrés Sagner ^[1] ; Juan Sebastian Becerra ^[1]
  1. [1] Central Bank of Chile
• Localización: Revista de análisis económico, ISSN-e 0718-8870, ISSN 0716-5927, Vol. 38, Nº 1, 2023, págs. 41-69
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Indice de incertidumbre economica y politica para chile basado en twitter
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    En este artículo proponemos una medida de incertidumbre económica y política para Chile en frecuencia diaria empleando información obtenida de cuentas oficiales de Twitter mediante técnicas para extraer información desde sitios web y siguiendo de cerca la metodología propuesta por Baker et al. (2016). Nuestra medida propuesta, denominada DEPUC, tiene como principal objetivo capturar el nivel de desacuerdo general en estos medios –una aproximación de la incertidumbre económica y política– en temas como la economía, las políticas económicas, la incertidumbre acerca de varios eventos particulares, y la coyuntura en Chile. El índice, disponible desde el año 2012, muestra alzas significativas que coinciden con varios episodios locales e internacionales que provocaron aumentos extraordinarios de la incertidumbre en Chile, especialmente luego de los hechos ocurridos en torno a las protestas civiles de mediados de octubre de 2019 y el inicio de la pandemia del Covid-19 a mediados de marzo de 2020. Un ejercicio empírico revela que la medida propuesta es un determinante significativo de la dinámica del tipo de cambio nominal especialmente cuando la magnitud de esta variable es alta y luego de una semana de ocurrido el shock de incertidumbre. Por el contrario, cuando el tipo de cambio es bajo, el impacto de la incertidumbre acerca de esta variable es cuantitativamente menor en cualquier horizonte de proyección. Estos hallazgos, y otros discutidos en el documento, resaltan la utilidad de la métrica propuesta como un indicador adicional que los encargados de política pueden incorporar a sus herramientas de monitoreo.

  • English

    In this paper, we develop a daily-frequency measure of economic and policy uncertainty for Chile, employing information obtained from Twitter accounts using web scraping techniques and following closely the methodology proposed by Baker et al. (2016). Our proposed measure, called DEPUC, aims to capture the level of general disagreement –a proxy for economic and policy uncertainty– in topics such as the economy, economic policies, uncertainty about particular events, and Chile’s conjuncture situation. The index, available from 2012 onwards, shows significant hikes that coincide with several local and international episodes that provoked extraordinary levels of uncertainty in Chile, especially after the events around the civil protests in mid-October 2019 and the start of the COVID-19 pandemic in mid-March 2020. An empirical exercise reveals that the proposed measure is a significant determinant of the nominal exchange rate dynamics, especially when this variable’s magnitude is high and a week after the shock occurs. On the contrary, when the exchange rate is low, the impact of uncertainty on this variable is quantitatively smaller for any forecasting horizon. These features, and others discussed in the paper, highlight the usefulness of the proposed metric as an additional indicator that policymakers can incorporate into their monitoring toolkit.