¿estancamiento secular en las principales economías desarrolladas?

• Fernando E, Callejas Albiñana ^[1] ; Irene Martín de Vidales Carrasco ^[1] ; Isabel Martínez Rodríguez ^[1]
  1. [1] Universidad de Castilla-La Mancha

     Universidad de Castilla-La Mancha

     Ciudad Real, España

     
• Localización: Anales de Economía Aplicada 2018: economía del transporte y logística portuaria / coord. por Juan José García del Hoyo, 2020, ISBN 978-84-18280-49-8, págs. 566-587
• Idioma: español
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    El lento ritmo de crecimiento económico, el alto nivel de endeudamiento y el elevado desempleo registrados desde2009 en la mayoría de las economías desarrolladas, han revitalizado en los últimos años el debate acerca de la“hipótesis del estancamiento secular”, formulada por primera vez por el economista neokeynesiano Alvin Hansenen 1938.Este regreso de la hipótesis del estancamiento secular se produjo en noviembre de 2013 de la mano de LawrenceSummers, que postuló que la economía global se enfrentaba a un escenario de escaso crecimiento, baja inflacióny reducción del PIB per cápita a causa de una crónica insuficiencia de la demanda agregada. Las causas no sólohabría que buscarlas en factores cíclicos asociados a un ciclo financiero de larga duración y a un exceso de deudapública y privada acumulada, sino también en cambios de carácter estructural registrados en las economíascentrales en las últimas décadas, vinculados a la rápida desaceleración del crecimiento demográfico y al gradualenvejecimiento de la población; a la caída de la Productividad Total de los Factores (PTF); a la crecientedesigualdad en la distribución de la renta y de la riqueza; y, finalmente, a otros factores depresores de la demanda,como el progresivo agotamiento del proceso de globalización y la consolidación de nuevos modelos laborales.Teniendo en cuenta lo anterior, el presente trabajo persigue un doble objetivo: por un lado, realizar un estudioeconométrico de datos de panel, que nos permitirá analizar la incidencia de cada uno de estos factores explicativosdel estancamiento secular para la muestra de países considerados durante los últimos años; y, por otro, presentaralgunas propuestas que permitan la reorientación de las estrategias de intervención pública adoptadas desde elestallido de la crisis financiera para favorecer el crecimiento sostenido, la creación de empleo y la reducción de lapobreza.

  • English

    The slow pace of economic growth, the high level of indebtedness and the elevated unemployment rate registeredsince 2009 in the majority of the developed economies, have revitalized in the last few years the debate about the“hypothesis of secular stagnation” formulated for the first time by the Neo-Keynesian economist Alvin Hansen in1938.This return to the hypothesis of secular stagnation came about in November of 2013 at the hand of LawrenceSummers, who postulated that the global economy was confronted by an environment of scant growth, low inflationand the reduction of per capita GDP due to a chronic insufficiency of aggregate demand. The causes not onlyshould be looked for in the cyclic factors associated to a financial cycle of long duration and an excess ofaccumulated public and private debt, but also in changes of a structural nature registered in the principal economiesin the last decades, connected to the rapid deceleration of demographic growth and the gradual aging of thepopulation; to the drop in Total Factor Productivity (TFP); the growth of inequality of the distribution of income andwealth; and, finally, to other factors that depress demand, such as the progressive decline in the process ofglobalization and the consolidation of new labour models.Keeping in mind the aforementioned, this work pursues a double objective: on one side, to realize an econometricstudy of the data of the panel that will permit us to analyze the incidence of each one of these explanatory factorsof secular stagnation for the sampling from the countries considered during the last years; and, on the other side,to present some suggestions that permit the reorientation of the strategies of public intervention adopted from thecrash of the financial crisis to favor sustainable growth, job creation and the reduction of poverty.