Determinación del tipo de cambio real de equilibrio para el caso de México: Un enfoque de cointegración

• Autores: Adrián Jiménez
• Localización: Paradigma económico, ISSN 2007-3062, ISSN-e 2594-1348, Año 15, Nº. 1, 2023, págs. 159-192
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Determination of the real exchange rate of equilibrium for the case of Mexico: A cointegration approach
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• Resumen
  • español

    El objetivo de este artículo es estimar un tipo de cambio real de equilibrio en función del PIB y de la suma de los consumos privado y de gobierno, y de las exportaciones de México, del índice de producción industrial y de la inversión privada fija de EE.UU. Esta estimación se basa en el enfoque teórico de la oferta y demanda relativas; las cuales funcionan como determinantes del tipo de cambio real de equilibrio. Se obtienen un vector de cointegración y un modelo de corrección del error con datos trimestrales para el periodo 1995-2021, donde los signos de los coeficientes estimados en el espacio de cointegración corresponden al enfoque teórico. La comparación entre los tipos de cambio real observado y de equilibrio permite estimar un desalineamiento del peso mexicano, aún en un régimen de tipo de cambio flexible.

  • English

    The aim of this paper is to estimate an equilibrium real exchange rate based on GDP, private and government consumption, and exports of Mexico, and the industrial production index and fixed private investment in the United States. This estimate is based on the theoretical approach of relative supply and demand as determinants of the equilibrium real exchange rate. A cointegration vector and an error correction model are obtained with quarterly data for the period 1995-2021, where the signs of the estimated coefficients in the cointegration space correspond to the theoretical approach. The comparison between the observed and equilibrium real exchange rates allows us to estimate a misalignment of the Mexican peso, even in a flexible exchange rate regime.