Factores endógenos de la fragilidad financiera en unidades económicas colombianas. Aplicación de un modelo de análisis discriminante.

• Rahmer, Bruno de Jesus ^[1]
  1. [1] Tecnologico Comfenalco
• Localización: Revista de Estudios Empresariales. Segunda época, ISSN-e 1988-9046, Nº. 1, 2023, págs. 85-118
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Endogenous factors of financial fragility in colombian firms. An application of discriminant analysis.
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• Resumen
  • español

    Las investigaciones que versan sobre finanzas corporativas se han focalizado tradicionalmente en el estudio de decisiones financieras a corto y largo plazo, en particular, aquellas que atingen a las modificaciones en la estructura de capital, evaluación de fuentes de financiamiento y estrategias de maximización de valor, entre otras. Se colige a partir de aquí, que los procesos de gestión financiera forman una parte fundamental de la estrategia corporativa. El objetivo ulterior de este paper es analizar el desempeño financiero de 150 empresas del sector manufacturero y metalmecánico colombiano durante el periodo referencial 2019-2020. Para tal efecto, se estima un modelo de análisis discriminante de Fisher en procura de encontrar una combinación lineal de variables de orden económico, financiero y operativo y segmentar a las unidades estratégicas de negocios. Este set de parámetros proporciona información sobre las fuentes y detonadores de la inestabilidad, causada por dinámicas internas del sector en que se hayan circunscriptas las empresas. Los resultados indican que la fragilidad de las firmas surge como consecuencia de descoordinaciones en la política gestión de capital de trabajo. Así, por ejemplo, aquellas entidades que han adoptado esquemas especulativos y tipo Ponzi, exhiben peores indicadores de productividad, endeudamiento y de gestión de cartera, respecto a sus contrapartes con esquemas de financiación cubiertos.

  • English

    Research on corporate finance has traditionally focused on the study of short and long-term financial decisions, in particular, those that concern changes in the capital structure, sources of financing, and value maximization strategies, among others. Ergo, financial management processes are a fundamental part of corporate strategy. The ultimate objective of this paper is to analyze the financial performance of 150 companies in the Colombian manufacturing and metalworking sector in the 2019-2020 period. For this purpose, a Fisher discriminant analysis model is estimated in order to find a linear combination of economic, financial and operational variables and classify the strategic business units. This set of parameters provides information on the sources and triggers of instability, caused by internal dynamics of the sector where the companies are located. The results indicate that financial fragility arises as a consequence of lack of coordination in the working capital management policy. Those speculative and Ponzi schemes exhibit worse productivity, indebtedness and liquidity indicators, compared to hedge schemes.