Remuneração dos executivos e risco

• Machado, Vagner Naysinger ^[1] ; Bernardi Sonza, Igor
  1. [1] Universidade Federal de Santa Maria

     Universidade Federal de Santa Maria

     Brasil

     
• Localización: Revista Contemporânea de Contabilidade, ISSN-e 1807-1821, Vol. 19, Nº. 52, 2022 (Ejemplar dedicado a: Artigos no prelo)
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Remuneracíon Ejecutiva y Riesgo
  • Executive Remuneration and risk
• Enlaces
  • Texto completo (pdf)
• Resumen
  • español

    El propósito de este artículo es identificar la influencia de la compensación de ejecutivos en el riesgo de las empresas que cotizan en B3 (Bolsa de Valores de Brasil). Para ello, se colectaron datos de 230 empresas, en el período de 2010 a 2019, las cuales fueron sometidas a regresiones por datos de panel desbalanceados, utilizando el método de momentos sistémicos generalizado (GMM-SYS). Los resultados sugieren que niveles más altos de compensación total para ejecutivos aumentan el riesgo contable y de mercado de las empresas, este último también parece aumentar con la disparidad de la compensación ejecutiva. La compensación ejecutiva media aumenta el riesgo contable y disminuye el riesgo de mercado. Además, el desempeño, endeudamiento y aspectos relacionados con la dualidad, turnover, tenure y edad de los ejecutivos influyen en el riesgo de las empresas.

  • English

    This study aims to identify the influence of executive compensation on the risk of publicly traded companies listed on B3 (Brazilian Stock Exchange). For this purpose, we collected data from 230 companies, from 2010 to 2019, which were subjected to regressions by unbalanced panel data, using the generalized systemic moments method (GMM-SYS). The results suggest that higher levels of total compensation for executives increase the companies' accounting and market risk, the latter also seeming to increase with the disparity of executive compensation. The average executive compensation increases the accounting risk and decreases the market risk. In addition, performance, indebtedness and aspects related to duality, turnover, tenure and age of executives influence the risk of companies.

  • português

    O objetivo do presente artigo é identificar a influência da remuneração dos executivos no risco das companhias de capital aberto listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão). Para este fim, foram coletados os dados de 230 empresas, no período de 2010 a 2019, os quais foram submetidos a regressões por dados em painel não balanceados, através do método dos momentos generalizado sistêmico (GMM-SYS). Os resultados sugerem que a remuneração total e média, assim como o salário fixo, bônus e compensação por ações e opções pagos aos executivos aumentam o risco contábil e diminuem o risco de mercado das companhias. A disparidade entre os maiores e menores salários aumentam a percepção do mercado quanto aos níveis de risco das firmas. Além disso, o desempenho, endividamento e aspectos ligados ao turnover, tenure e idade dos executivos influenciam no risco das companhias.