Resumen de Sovereign Debt Exposure of European Less Significant Banks: Too Small to be Bailed

Mariña Martínez Malvar, Laura Baselga Pascual

• español

  Este trabajo estudia los determinantes de las carteras de deuda soberana de los bancos europeos considerados “no significativos”. Abarcamos el periodo de tiempo comprendido entre 2010 y 2017, incluyendo la crisis de deuda en Europa. Nuestros principales resultados indican que la capitalización y la calidad crediticia determinan la exposición a la deuda soberana de las entidades menos significativas (LSI). Proporcionamos apoyo empírico a la literatura anterior que muestra que la capitalización bancaria está correlacionada negativamente con la exposición a la deuda soberana. Inesperadamente, encontramos que la calidad crediticia está positivamente correlacionada con la exposición a la deuda soberana de las LSI, lo que podría explicarse por la naturaleza conservadora de su modelo de negocio junto con su menor tamaño, que las hace "no demasiado grandes para quebrar", lo que conduce a una mayor aversión al riesgo y a una política de préstamos más eficiente. Aplicamos un estimador del sistema GMM para abordar la endogeneidad y la heterogeneidad no observada. En general, nuestros resultados contribuyen a una mejor comprensión de los determinantes del riesgo de los LSI, enriqueciendo el debate sobre la supervisión y la proporcionalidad de la regulación para los pequeños bancos europeos.

• English

  This paper studies the determinants of the sovereign debt portfolios of small European banks. We cover the time frame from 2010 to 2017, including the European debt crisis. Our main results indicate that capitalization and credit quality determine the sovereign debt exposure of Less Significant Institutions (LSI). We provide empirical support to previous literature showing that bank capitalization is negatively correlated to sovereign debt exposure. We, unexpectedly, find credit quality to be positively correlated to the sovereign debt exposure of LSIs which could be explained by the conservative nature of their business model together with their smaller size, that makes them “not-too-big-to fail”, leading to a greater risk aversion and a more efficient loan policy. We apply a GMM-system estimator to address endogeneity and unobserved heterogeneity. Overall, our results contribute to a better understanding of the risk determinants of LSIs, enriching the debate on supervision and regulation proportionality for small European banks