A composição do endividamento das firmas e a macroeconomia do capital: uma análise econômica construída por meio de informações contábeis

• Campos, Octávio Valente ^[1] ; Lamounier, Wagner Moura ^[1] ; Souza, Rafael Morais de
  1. [1] Universidade Federal de Minas Gerais

     Universidade Federal de Minas Gerais

     Brasil

     
• Localización: Revista Catarinense da Ciência Contábil, ISSN-e 2237-7662, ISSN 1808-3781, Nº. 21, 2022
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • The composition of firms' indebtedness and the macroeconomy of capital: an economic analysis constructed through accounting information
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• Resumen
  • English

    The objective of this research is to analyze the influence that monetary policies exert on the composition of the indebtedness of Brazilian corporations. From this objective, 2 hypotheses derive. The first analyzes the sample aggregate and the second directs the tests to the productive sectors. The study sample is composed of 220 companies: 84 of consumer goods, 89 of capital goods and 47 of public utility. The data collected refer to the years 2009 to 2019. The methodology used for data analysis is through panel data models, using the GMM approach. According to the results, it can be concluded - in the light of the macroeconomics of capital - that the composition of the firms' indebtedness can be determined by the market moments defined by the monetary policies, so that such influence is different depending on the sector to which the companies are located in the production chain. These results complement the literature that studies the impacts of monetary policies and macroeconomic variables on corporate finance, mainly through econometric modeling based on accounting data.

  • português

    O objetivo desta pesquisa é analisar a influência que as políticas monetárias exercem sobre a composição do endividamento das corporações brasileiras. Desse objetivo derivam 2 hipóteses. A primeira analisa o agregado da amostra e a segunda direciona os testes para os setores produtivos. A amostra do estudo é composta por 220 empresas: 84 de bens de consumo, 89 de bens de capital e 47 de utilidade pública. Os dados coletados referem-se aos anos de 2009 a 2019. A metodologia empregada para a análise dos dados se dá por meio dos modelos de dados em painel, pela abordagem GMM. Segundo os resultados pode-se concluir - à luz da macroeconomia do capital - que a composição do endividamento das firmas pode ser determinada pelos momentos de mercado definidos pelas políticas monetárias, de modo que tal influência é distinta a depender do setor ao qual as empresas se situam na cadeia produtiva. Estes resultados complementam a literatura que estuda os impactos das políticas monetárias e de variáveis macroeconômicas sobre as finanças corporativas, principalmente por meio de modelagem econométrica estruturada em dados contábeis.