Resumen de La evidencia de los ciclos temporales en los mercados financieros

Ramón Jesús Ruiz Martínez, Antonio de la Torre Gallegos

• español

  La experiencia y los hechos demuestran que el mercado bursátil, al igual que la actividad económica, tienen un comportamiento marcadamente cíclico, alternando fases de alza bursátil y expansión económica, con otras de baja bursátil o recesión. El análisis de estos ciclos se convierte en un factor determinante a la hora de estudiar los movimientos alcistas y bajistas del mercado, ya que nos puede permitir conocer la dirección y amplitud con la que se moverá, así como el momento más probable para que se produzca, permitiendo a gestores e inversores anticipar sus estrategias. Con el presente trabajo pretendemos analizar los fundamentos, fases y principios del análisis cíclico. Se trata de la determinación de los ciclos dominantes en el mercado bursátil español en las últimas décadas y su comparación con las bolsas internacionales; así como de intentar explicar las posibles razones para la aparición de estos ciclos, en concreto las relacionadas con el comportamiento, hábitos y psicología del inversor, incluidas dentro de un nuevo paradigma en la teoría financiera denominado “finanzas conductistas” (behavioral finance), aunque sin olvidar los fundamentos económicos financieros englobados dentro del análisis fundamental.

• English

  The experience and the facts show that the stock market, like the economic activity, has a cyclical movement, alternating from bullish movements and economic expansion to bearish movements and recession. The analysis of these cycles is very important to study the bullish and bearish move - ments of the market because it allows us to predict the direction and amplitude with which it will move, as well as the most probable moment so that it takes place, allowing to managers and investors create anticipatory strategies. In the present work we try to analyze the foundations, phases and principles of the cyclical analysis. With this purpose we will determine the dominant cycles in the Spanish stock market in the last decades and will make a comparison with the international stock markets. Next, we will try to explain the possible reasons for the appearance of these cycles, focusing on the related ones to the behavior, habits and psychology of the investor including within a new paradigm of the financial theory denominated “behavioral finance”. However, we will consider also the economic and financial foundations including the fundamental analysis.