Choques de oferta, estanflación y credibilidad en la post-pandemia

• José Luis Clavellina Miller ^[1]
  1. [1] Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (México)
• Localización: Economía UNAM, ISSN-e 2448-8143, ISSN 1665-952X, Vol. 19, Nº. 57, 2022, págs. 41-52
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Supply shocks, stagflation and credibility in the post-pandemic era
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    En México como en todo el mundo se vive actualmente una etapa de mayor inflación, la cual ha sido ocasionada por diversos factores, entre los que se encuentran: el choque de oferta que representó la pandemia por Covid-19 y sus afectaciones en las cadenas de suministro globales que aún no se recuperan del todo; asimismo, la guerra entre Rusia y Ucrania ha elevado el precio de los energéticos y de los alimentos. A lo anterior se suma la política monetaria laxa que por años caracterizó a las economías, principalmente de los países desarrollados, tras la crisis financiera internacional de 2008. Para muchos especialistas, la reacción de la Reserva Federal de Estados Unidos ante la mayor inflación ha sido tardía e, incluso, cuestionan su credibilidad y reputación. Para otros, para los bancos centrales no resulta fácil elevar sus tasas de interés reales para controlar la inflación, como lo dicta la teoría económica convencional, pues se corre el riesgo de ocasionar una recesión. Adicionalmente en México, se han impulsado medidas como la reducción de aranceles a diferentes alimentos, así como programas de apoyo al campo. Dado que México es uno de los países que cuenta con mayores tratados de libre comercio, el impacto que pueden tener estas medidas será marginal; y en el caso de los apoyos productivos, su efecto en los precios tardará en observarse.

  • English

    The world is experiencing a stage of greater inflation caused by several factors such as: the supply shock of the Covid-19 Pandemic and its effects on the global supply chains, that have not yet fully recovered; the war between Russia and Ukraine that has raised the price of energy and food; as well as the expansionary monetary policy that characterized the economies, mainly developed, after the international financial crisis of 2008. Many specialists argue that the reaction of the Federal Reserve in the United States to face a higher inflation was not in the right time and have even questioned its credibility and reputation. For others, central Banks do not face an easy decision in raising their reference interest rate to control inflation, as conventional economic theory dictates, since there is a high risk of causing a recession. Additionally, in Mexico, some measures have been promoted to control inflation such as the reduction of tariffs on different goods, as well as support programs for farmers. Given that Mexico is one of the countries that has the largest free trade agreements, the impact that these measures may be marginal; and in the case of productive support, its effects on prices will take more time to be observed.