Este documento analiza la demanda de crédito de vivienda en la economía brasileña, entre el segundo trimestre de 2012 y el segundo trimestre de 2016, utilizando los métodos de Mínimos Cuadrados Ordinarios (MQO) y Generalized Method of Moments (GMM), en series de tiempo, bajo el enfoque de Hipótesis de Ingresos Permanentes. Sin embargo, la evidencia empírica muestra que esta teoría no está validada en el análisis de la demanda de financiamiento inmobiliario, debido a la excesiva sensibilidad del consumo a los ingresos corrientes, posiblemente causada por la restricción de liquidez, cuyos resultados indican un aumento de esta demanda, en términos relativos, superior al aumento de los ingresos, además del impacto esperado de la tasa de interés.
This paper analyzes a demand for housing credit in the Brazilian economy, between the second quarter of 2012 and the second quarter of 2016, using two methods of OLS and GMM, in time series, under the approach of the Permanent Income Hypothesis. However, the empirical evidence demonstrates non-validation of this theory in the analysis of the demand for housing finance, due to the excess sensitivity of consumption to current income, possibly, caused by the liquidity constraints, whose results indicate an increase in demand, in relative terms, higher than the increase in income, besides the expected impact of interest rates.
Este trabalho analisa a demanda por crédito habitacional na economia brasileira, entre o segundo trimestre de 2012 e o segundo trimestre de 2016, por meio dos métodos de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Generalized Method of Moments (GMM), em séries temporais, sob a abordagem da Hipótese da Renda Permanente. Contudo, a evidência empírica demonstra a não validação dessa teoria na análise da demanda por financiamento imobiliário, em virtude do excesso de sensibilidade do consumo à renda corrente, ocasionado, possivelmente, pela restrição de liquidez, cujos resultados indicam aumento nessa demanda, em termos relativos, superior ao aumento da renda, além do impacto esperado da taxa de juros.
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